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研究报告:国开证券-流动性每周观察-171113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-14 14:30:52
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 杜征征
研报出处: 国开证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,164 KB 分享者: son****tou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        央行持续缩减资金供给实现近5  周首次净回笼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周到期资金共计6,900  亿元(全部为逆回购,12  日到期MLF665亿元顺延至下周1),央行共投放逆回购4,600  亿元,累计净回笼资金2,300  亿元,为今年10  月以来首次。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下周资金到期6,090  亿元(逆回购3,400  亿元、MLF1,890  亿元以及国库现金定存800  亿元)。
        受内外多重因素影响,货币政策稳健中性略紧的操作会延续。货币政策为经济增长以及金融体系平稳运行提供适宜的货币条件,这意味着曾经的大放大收成为过去,流动性紧平衡仍然是目前以及明年大多数时间的合适选择。
        流动性由松至紧。虽然在前期财政支出加大的推动下,月初资金面紧张情况缓和,但在本周前3  天央行加码回笼资金等因素的影响下,资金面再度趋于紧张,不排除未来央行放缓回笼的可能性。从周5  水平看,本周银行间市场主要品种上涨幅度在3.1bp  至48.5bp  不等;从平均利率水平看,银行间市场主要品种下跌幅度在3.1bp至45.1bp  不等,两者形成较大分歧。
        人民币汇率小幅贬值。其中,即期汇率贬值0.2%,中间价贬值0.3;离岸人民币汇率贬值0.4%;美元兑人民币即期询价日均成交量环比增加11.5%,同比增加9.2%。人民币对一揽子货币汇率(CFETS)贬值0.3%至95.05。
        从11  月10  日美国联邦基金利率期货交易隐含价格来看,市场预期美联储今年12  月13  日加息概率持平于上周末(96.7%),2018  年6  月13  日加息至1.50-1.75%概率上升3.5  个百分点至69.5%。
        风险提示:央行超预期调控,经济下行压力增大,通胀超预期,海外市场黑天鹅事件等。
        

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