投资要点
        事件：10月工业增长6.2%，投资增长7.3%，消费增长10%    
        10月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，前值为6.6%；社会消费品零售总额同比名义增长10%，前值为10.3%；1-10月全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长7.3%，前值为7.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        点评：短期经济略有下滑，中长期向好态势得到多市场共振反馈    
        经济中长期稳中向好的态势并未改变，而且下半年逐渐得到了股市、债市、汇市和商品市场的多重共振反馈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        在股市方面，5月以后走出了一波延绵的慢牛行情，与经济复苏紧密联系的周期、消费和金融轮番上阵。
        在债市方面，10年期国债利率已经升至3.9%以上，我们认为更多体现的是此前债市对经济过于悲观预期的证伪和修正。  
        在汇率方面，人民币扭转了过去两年的贬值预期，外汇储备连续九个月正增长，新增外汇占款也由负转正，中国经济的走强逐渐得到了外汇资金的认可，资金外流的局势出现逆转，这是今年以来人民币强势的核心驱动力。  
        在商品方面，布伦特油价站上60美元/桶，钢价持续保持在4000元/吨以上的高位，有色和化工类商品也较为强势，PPI在高基数的影响下依然维持高位，都说明整个经济的需求并不弱。  
        不过，经济中长期向好的过程是曲折的，短期内很容易受到各类因素的扰动。
        10月短期经济就略有下滑，工业、投资和消费均有不同程度的下降，环保限产对经济产生一定的负面影响，房地产调控仍然会对房地产有所抑制。  
        （一）环保限产暂时拖累工业。今年以来，工业增速呈现明显的季节性规律，环保限产提前启动且持续时间较长对工业增速形成拖累，有色、水泥和钢材产量维持同比负增长。  
        （二）整体投资温和下降。从结构上看，制造业和基建投资维持相对低位，房地产投资温和下降。经济的主要大方针政策逐步落地，更有利于今后基建有的放矢。所以，我们对未来基建投资反而不悲观。  
        （三）房地产相关消费下降相对较大。10月消费有所下降，一方面中秋节的错位带来的基数差异会拉低同比增速；另一方面，与房地产相关的家具类和建筑装潢类消费有所下降。  
        风险提示：    
        外需明显下降，房地产政策进一步