事件：
        近日国家发改委、国家能源局联合发布《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》，距离今年3  月发布的《征求意见稿》将近8  个月时间，比《征求意见稿》中原定于今年6  月30  日发布的时间晚了4  个月，表明政策出台的阻力很大，但是落地代表实质性突破，直接利好分布式光伏行业发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1．政策灵活性充分体现，根本目的是效益最大化
        第一，自发自用余电上网可自选优质、高价的电力用户，即可以“隔墙售电”，很大程度上解决自发自用余电上网中的结算问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为从本质上打破了“一发对一用”的局限、盘活了“发-配-售”一体化模式，实现增效。
        第二，“隔墙售电”的电费收取可由电网保障。发电方、用户可以自由交易，但电费由电网负责结算。之前很多业主，在“自发自用”模式下，电费收取受制于用电企业的信誉、经营状况影响，倾向于选择收益率更低、风险更低的“全额上网”模式。试点出来后，收电费的风险转给了结算主体电网公司，实际上保障了投资商的利益。
        第三，全额上网可转为自发自用，我们形象的理解为“减法可转为加法”。标杆电价是固定值，最终拿到的补贴是标杆电价和当地脱硫上网电价的差值，近年随着标杆电价的下调，补贴实际被快速压缩。而自发自用的用户电价是高于脱硫上网电价的，同时在此基础上再加上度电补贴，收益优势明显。全额上网转为自发自用，直接让运营商效益最大化。同时收取电费问题，有电网做保障后，将有效促进全额上网转自发自用。
        2．分布式引领下一波光伏装机浪潮，“十三五”分布式可能远超60GW
        试点如果成功，这些灵活的政策最直接的影响对象就是运营商，他们最关心的现金流首先会改善，同时内部收益率（IRR）会提升，光伏电站的金融属性将会明显增强，吸引更多的投资，产业进入良性发展，最终加速光伏平价上网。今年前三季度国内分布式装机量已经超过15GW，我们预测2018-2020  未来三年每年将以超过20GW  的速度发展，“十三五”将远超60GW。
        3．促进售电市场，激发储能需求
        屋顶资源的抢占完成后，将会升级到优质、高价用户资源的争夺，这将直接促进售电市场的发展；同时分布式光伏配备储能则如虎添翼，未来分布式将带动巨量的储能电池需求。而且随着新能源汽车行业的爆发，动力锂电池的成本将加速下降，间接利好分布式光伏的普及。
        结论：
        我们认为试点政策对分布式光伏行业发展构成直接利好，试点成功后将推动下一波装机浪潮，加速平价上网，同时促进售电市场、储能市场的发展。重点推荐标的：分布式龙头林洋能源、分布式新贵阳光电源、隆基股份、正泰电器、日出东方，储能龙头南都电源。
        风险提示：
        分布式试点推进不达预期，分布式装机不达预期。