动态事项
2017 年 11 月 10 日,中国铁投发布招标公告,受中国铁路总公司委托,招标时速 350 公里“复兴号”动车组(16 辆编组),共 50 列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
事项点评
● 短期来看:铁总近期连续招标,动车组招标数量边际向上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次 50列长编组动车组招标,是继 11 月 3 日的 75 列时速 350 公里“复兴号”动车组招标的第二次大规模招标。据此统计 2017 年已经招标了 311 列标准列动车组。包括①时速 250 公里动车组:30 列;②时速 350 公里动车组:10 列;③时速 350 公里长编动车组:15 列(30 标准列);④时速200 公里动车组:15 列;⑤时速 160 公里动车组:6 列;⑥时速 350 公里标动:125 列;⑦时速 350 公里标动(16 辆编组):50 列(100 标准列)。而 2016 年合计招标 136 列标准列动车组,同比增长明显。今年中车预计交付 350 列动车组,轨交行业趋势拐点向上明确。
● 长期来看:2018 年高铁通车里程边际向上。根据我们的统计,2017年是近年来高铁通车里程的低点,合计 1458 公里。而 2018 年整个高铁通车里程将迎来边际向上,2018 年-2020 年通车里程分别为 1906、3396、4616 公里,同比增长 30.73%、78.17%、35.92%。通车里程边际向上,预示着未来对于动车组车辆的需求依然旺盛,到 2020 年前有望保持每年 350-400 列动车组的需求量。
●上市公司业绩低点以后,未来边际向上。随着 2016 年、2017 年上半年动车组招标的不达预期,整个轨交板块上市公司的业绩也达到了低点,主要上市公司通过开拓新业务、或者收购来达到稳定增长的目标。而随着动车组招标的边际向上,整个行业内的公司业绩也有望迎来边际向上。
●投资建议:未来动车组招标边际向上明确,行业内上市公司在 2018年业绩拐点向上,行业有望迎来基本面和催化剂双向的推动。我们建议重点关注具有核心竞争力的轨交产业链公司:新宏泰(603016)、康尼机电(603111)、中国中车(601766)、永贵电器(300351)。
风险提示。高铁动车组招标不达预期。