投资要点
        国内通信发展水平已与全球领先区域基本保持同步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去十年，我国通信业发生了巨大变化：整体通信业务总量、收入增长迅猛，移动用户规模扩大，仅四年时间4G  用户数就达到7.7  亿户；移动通信的发展也极大推进了互联网与移动通信网络的融合，移动应用内容日益丰富，带动了商务金融、文化娱乐等各个方面的业务应用和创新，推动了相关产业的持续发展，成为新的经济增长点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国产设备商逐步取代欧美厂商，占据行业半壁江山。随着国内通信市场快速成长，规模不断扩大，以及国内通信投资加大，全球电信设备在中国区收入占比呈上升趋势。过去十年，华为保持每年营业收入增长，持续拉开与其他三家主设备商的收入差距；中兴的市场份额略有提升，从2012  年的7%到2016  年的9%，且上升势头明显；诺基亚和爱立信在这10  年来营收规模与利润都不断萎缩，其中爱立信在四家主设备商中收入降幅最大。
        “天时地利人和物兴”打开我国通信行业持续向上发展空间。作为新兴产业，信息通信获得国家强力支持，监管灵活促进市场健康发展；未来几年，我国经济稳中向好，且用于通信技术方面的投资显著增加，为移动通信发展奠定经济基础；移动网络逐步成为人们生活中基本生活要素，社会文化已经离不开基础通信网络建设，需求拉动通信的持续发展；从3G  时代开始，国内企业不断进行技术创新，在4G  关键专利占比中提升到31%，话语权极大提升。国内良好的积累，以及持续对研发投入的重视，未来有望继续保持，甚至拉开技术代差。
        从上至下全面打造5G  名片，意欲实现引领目标。近年来，国家层面密集发布政策推进移动通信领域，统筹产学研共同推进5G  研发进程，并将目标定为“引领”，即在概念、技术、标准和产业发展等方面全面实现引领。“5G  推进，频谱先行”的监管思路下，工信部早早已经确定3.4-3.6GHz  频段用于5G  技术试验，为整个产业的发展及早指明了方向。从首次申请的5G  相关专利情况来看，中国已经首次反超，在数量上处于第一的位置，在新型多址、超密集组网和大规模天线技术方面均有较好基础。而在最近公布的第二阶段5G  测试中，中国厂商全面领先，华为完成了所有测试，中兴完成了除核心网的其他所有测试，这表明我国主流厂商在5G  领域走在了世界前沿。据CCS  Insight  发布报告称，下一代移动通信技术5G  将于2020  年规模启动，2023  年全球5G  用户数量将超过10  亿，而中国将占到一半以上，成为全球5G  最大规模市场。
        投资建议：主设备升级是最直接需求，中兴通讯（000063）将直接受益；“5G建设，传输先行”共识下，光纤光缆和光模块行业将保持高景气度，推荐烽火通信（600498）、亨通光电（600487）、和光迅科技（002281）；无线技术的引进，天线和小基站行业较为确定，推荐通宇通讯（002792）。
        风险提示：运营商网络建设策略不确定；5G  商用进程或不及预期。