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研究报告:华泰期货-甲醇周报:装置集中复产、烯烃工厂停车&产区低库、价格高位,甲醇价格可逢高试空-171119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-20 09:33:07
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘渊,陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,328 KB 分享者: wei****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期现价格情况:
        11月17日,甲醇现货基准交割库(太仓)价格反弹至2980元/吨,另外山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2950(-200)、2950(-200)、2600(-500运费)和2850(-180运费)元/吨,对应产区可交割货源的低端价格区间为3030-3150元/吨,目前MA801对产区低端价格贴水119元/吨,贴水太仓现货价格69元/吨,周内内地工厂库存偏低,外盘到港偏少,华东流通货源较少,现货坚挺。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        另外与外盘的对比来看,11月17醇远东低端外盘价格较上周上涨19美金至360美元/吨,折合人民币为2996元/吨,公式价大致在3070元/吨,MA现货价格由顺挂转为倒挂110元/吨,内盘上涨后,外盘亦跟涨积极;
        第三是从上下游产业链利润水平来看。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)首先看一下上游,目前西北煤制甲醇和西南天然气制甲醇盘面利润基本上在600+,从成本端来看,支撑并不强;其次是下游,华北甲醛、华北二甲醚和江苏醋酸的利润分别为129、70和1000元/吨,本周传统利润均有所下滑,二甲醚与LPG的价差收窄,二甲醚的替代效用减弱,醋酸利润仍然不错,但装置检修,开工并不高,对甲醇需求的提振有限,整体传统需求对甲醇支撑不大;另外烯烃端来看,上周五华东PP、乙二醇、PP粉、EO分别为9000、7245、8600、10100元/吨,华东甲醇现货为2980元/吨,对应的PP+MEG和PP粉+EO利润分别为-319和-35元/吨,现货端利润受到不小的压缩;从MA和PP的相对强弱上,PP对MA的压制进一步加大。最后做个测算,PP盘面9200-9500元/吨对应的甲醇价格区间为2800-2900元/吨,当前PP盘面为9060,开始表现出了对MA的一定压制。
        

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