本期观点:
北京时间11 月17 日凌晨,美众议院通过了该院版本的税改议案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同日11 时30 分左右,参议院金融委员会也审议通过了参议院版本的税改议案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计在11 月末参议院将会审议该税改议案,若税改议案获参议院审议通过,需再由国会联席委员会以两院版本为基础来协商制定新的方案,再将该方案提交两院,获得通过并得到总统特朗普签字后税改才算正式完成。尽管众议院与参议院金融委员会均通过各自的税改议案是税改的重要进步,但参议院月末能否通过其版本的税改议案仍存不确定性。两个版本的差异也给联席委员会最终制定的新方案增加了不确定性。这给判断税改带来的具体影响增加了难度。考虑到2018 年国会中期大选的压力将对共和党推进税改提供较强动力,税改最终落地顺利概率不小。但税改能否年内落地,最终改革程度如何均难以预料。参议院对税改的审议结果或能提供进一步信息,需重点关注。
海外经济跟踪
美国:10 月零售销售环比回落,CPI 与核心CPI 年率走势相反。美国10 月零售销售环比回落,持平于预期。尽管汽车销量企稳,服装及家电销量增长支撑零售销售数据,但汽油价格下行使得零售销售数据增速有所回落。美国10 月CPI 年率为2.0%,升幅符合预期,但低于前值2.2%。我们判断年内美国消费在就业形势好转、通胀水平趋稳的背景下仍将持续向好,美国经济短期无忧。另外,美联储12 月进行年内第三次加息几乎板上钉钉。
欧元区:10 月CPI 符合预期,制造业PMI 续创新高。欧元区10 月CPI 终值年率为1.4%,符合预期,但略低于初值;10 月核心CPI 年率为0.9%,持平于预期值与初值。欧元区10 月制造业PMI 终值为58.5,低于预期与初值58.6,但高于前值58.1,刷新2011 年2 月以来最高。考虑到英国开启加息,欧央行在推行量宽的同时,必须加紧考虑如何退出QE 这个问题。
英国:10 月CPI 不及预期,三个月ILO 失业率维持低位。英国10 月CPI 年率上升3.0%,稍逊于预期,持平于前值。英国10 月零售物价指数同比低于预期,核心零售物价指数同比符合预期。失业率维持低位,失业金申请人数增速有所放缓。但季度就业人数一年多来首降及申请失业金人数仍在增加揭示出劳动力市场隐忧仍存。通胀与零售数据略低于预期或显示经济增速放缓。经济走势略显疲态以及劳动力市场的隐忧或延缓英央行货币政策正常化的脚步。
海外市场跟踪
过去两周美元指数维持震荡,发达国家股市大多上涨。1)股市:发达国家股市大多下跌,新兴市场国家同样跌多涨少。2)汇率:过去两周美元指数由94.92 下行至93.69,对主要货币大多贬值。3)利率:美债收益率有所收敛,英、法国债收益率下行。4)商品:大豆、黄金、螺纹钢、焦炭、焦煤价格均上行;铜、铝价格高位回落;原油价格冲高回落。