平安观点:
        上周末央行发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，重点针对资管业务的多层嵌套、杠杆不清、监管套利以及刚性兑付等问题设立统一标准规范，从而打击资金空转套利和有效防控风险，以服务实体经济。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是一个市场等待多时的指导意见，在这个指导意见发布之后，三会在资管领域的细则有望加速出台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大资管领域将从无序竞争的发展模式逐步转向规范和管理能力为核心的发展模式。
        《指导意见》的发布具有划时代的意义，引发了各方资金的大量关注，新规内容大致在市场预期内，因此整体市场解读较为中性，并且由于预期内和较为充分的调整期限，我们预计短期内对资本市场流动性的影响较为有限，但后续的各监管部门的配套细则值得市场跟踪关注，政策预期对于资本市场的影响将再度加码。
        全国金融工作会议与十九大会议早已对金融改革开放和防范系统性风险明确了顶层设计，十九大精神在逐步落地，审慎货币政策持续，金融监管趋严的基调渗透方方面面。“防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”以及“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”。在十九大政策的解读中，郭树清主席也明确表示，确定了同业、理财、表外三个重点领域，特别是影子银行、交叉金融、房地产泡沫以及地方政府债务等突出风险，预计政策及执行会加速跟进。
        其实近期市场资金脱实向虚的势头已经得到了初步的遏制，金融去杠杆也初见成效，特别是权益市场运行日益规范化，再融资规模已有所回升（10  月为  1548  亿元），近期偏股型基金产品发行份额逐步攀升。
        综合来看，权益市场率先进入严监管时代，资产定价的调整较为充分，后续新政压力低于房地产市场以及债券市场（证监会十九大表态仅为加快对外开放以及加大多层次资本市场的建设的政策利好），并且收益率表现优于其他大类资产，存量流动性占优格局持续。
        我们仍明确看好市场下一阶段的表现，维持“慢牛”格局的判断。科技和成长板块是四季度及  2018  年的重要配置方向，特别是医药和先进制造业板块，在主题上持续推荐国企混改和上海自贸港主题。11  月重点组合关注：金风科技、通威股份、广联达、国睿科技、通策医疗、润达医疗、碧水源、美的集团、伊利股份以及中国国航。
        风险提示：宏观经济下行超预期；金融监管政策超预期。