投资要点    
        一、市场运行情况及大市判断：      
        上周大盘各指数普遍回调，上证综指下跌1.45%，深证成指下跌3.02%，中小板指下跌3.31%，创业板指下跌3.51%，上证50逆势上涨2.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中信风格分类的股票指数看，金融股指数涨1.84%，周期股指数下跌3.86%，消费股指数下跌2.48%，成长股指数下跌4.86%，稳定股指数下跌2.27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周以中信一级行业分类的版块中，仅银行、非银行金融以及房地产收涨，涨幅前5的行业分别是银行、非银行金融、房地产、建材和食品饮料，跌幅前5的行业是有色金属、综合、商贸零售、国防军工和电子元器件。    
        上周市场风格来看，分歧增大，分化加剧：1.  各大综合指数下跌的情况下，上证50指数逆势上涨，上证50成分股上周上涨个股占比为52%，而全市场上涨率仅略超10%，同时我们注意到，在上周各大风格指数下跌的情况下，大盘指数以及低市盈率指数上涨，这说明了投资者"以大为美"、"业绩优先"的偏好仍在延续；2.  经我们统计，即使是在26个下跌行业中，行业龙头也有近50%上涨，如家电、建材等行业。近日，国家人工智能规划全面启动，自动驾驶、城市大脑、医疗影像、智能语音四大方向确定，以BAT+科大讯飞为领导的四大平台的确立，意味着国家对四家公司在各自领域技术领先的龙头地位的肯定，人工智能产业相关龙头值得关注。另外，上一期报告中我们就提到过，风险偏好资金有流入金融板块的趋势，这一判断在过去一周的市场表现中也得到了验证，同时随着资管新规意见稿的发布，行业逐步规范化，金融业龙头优势有可能进一步得到体现。我们建议关注大金融板块，同时以估值不业绩为标准，在大消费板块不人工智能概念板块中寻找投资机会。  
        二、大事回顾及点评
        1、人工智能发展规划全面启动，  BAT+科大讯飞进入首批名单
        2、资管新规发布，统一监管时代来临
        3、特斯拉发布全新纯电动卡车Semi  Truck
    三、宏观基本面
        1、上游：原材料价格、工业品、农产品指数上涨
        2、中游：发电耗煤量、水泥价格上涨，高炉开工率下跌
        3、下游：地产销售环比下跌，乘用车零售下跌、批发增长
        四、资金面      
        1、上周证监会仅核准了5家企业的首发申请，筹资总额不超过30亿元，企业数量和募集总额较前一周均有所下降，上周过会率较前一周略有上升，达45%，仍然不前三季度81%的过会率有一定差距。截至11月16日，沪深两市融资余额较11月10日上升170.34亿元；融券余额较11月10日上升2.22亿元；融资融券总额较11月10日环比提升1.69%或172.56亿元。    
        2、上周央行净投放资金，其中逆回购11500亿元，逆回购刡期3400亿元，净投放8100亿元。截止11月17日，隔夜SHIBOR、周SHIBOR和月SHIBOR利率分别较11月10日上升2.10BP、1.95BP和4.03BP。国债收益率涨跌分化，截止11月17日,  6个月、1年期和10年期国债收益率分别较11月10日上涨8.13BP、2.32BP和2.00BP，5年期国债收益率较11月10日下跌4.03BP，10年期中期国债收益率和1年期国债收益率之差为30.46BP，不前一周基本持平。截止11月17日，银行间质押式回购利率1天期和7天期较11月10日分别下降了4.78BP和12.08BP。通过上述短期和长期的数据变化可知，流动性较前一周略微放松。    
        五、风险提示：流动性紧张超预期，贸易环境改善不及预期。