投资要点
        两融市场概况
        11  月17  日一周，沪深两市两融余额10280.22  亿元，环比上升0.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】融资余额10226.36  亿元，环比上升0.45%；融资买入额2995.48  亿元，环比上升8.02%；融资偿还额2949.88  亿元，环比上升15.89%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）融券余额53.86亿元，环比上升7.70%%，融券卖出额54.02  亿元，环比上升21.46%；融券偿还额49.26  亿元，环比上升14.26%。
        行业分析
        11  月17  日一周，所有行业融资余额增幅最大的五大行业为休闲服务、食品饮料、电气设备、银行、通信，其中休闲服务环比增加11.94%，食品饮料环比增加9.28%。所有行业融券余额增幅最大的五大行业为银行、房地产、建筑材料、传媒、纺织服装，其中银行环比增加61.27%，房地产环比增加33.45%。
        ETF  两融数据概况
        11  月17  日一周，ETF  两融余额726.74  亿元，环比上升3.55%；其中融资余额706.25  亿元，环比上升3.30%。融券方面，ETF  融券余额20.49  亿元，环比上升13.21%。
        总结
        上周白马股盛极而衰后有所反弹，但在市场整体颓势下，白马们亦开始缩编，周五再度出现曾经的“一九”行情。市场自然调整为多，与债市、汇市关联性弱，慢牛途中短期休整。两融余额上周五有所回落，但较前一周仍有所增加，上周两融余额10280.22  亿元，环比上升0.48%，其中，融资余额10226.36  亿元，环比上升0.45%，融券余额53.86  亿元，环比上升7.70%。
        市场以自然调整为主，1）债券市场延续底部盘整和企稳，股债联动逻辑不通畅。2）汇率方面，美元指数延续走弱，汇率之忧缺乏数据支撑。3）部分白马龙头逼近估值天花板、新能源汽车产业链遭遇补贴退坡影响、先进制造主题投资出现第一波回落、上中游周期股上涨的需求共振时机未到以及商业流通股如期回落等。
        无论是周末落地的资管新规，还是面对明年经济增长的不确定性，确定性仍然是应对的不二法门。结合上周二盘后点评《消费等白马股调整符合预期》，短期以稳健防御为上，选择市场稳定性品种如银行保险为主，对滞胀类品种、年底政策预期品种进一步优选，选择大市值公司。
        风险提示：入市有风险，投资需谨慎。