投资要点
上周A股爆发短期局部系统性风险,90%以上的股票均出现大幅下跌,其中上综指、中证500、中小板指数、创业板跌幅分别达1.45%、4.21%、3.31%、3.51%,以大盘蓝筹为主体的上证50、沪深300分别上涨2.67%、0.22%,主题概念方面跌幅最大的是前期上涨力度较大的国产芯片、人工智能、次新股等概念板块,为此我们基于此阶段跟踪陆股通资金流入情况进行分析,如图1.1所示。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发现在此调整的过程中,电子板块被增持的股数最大,达232.3亿股,其次是通信、钢铁、商业贸易,分别增持股数为100.30亿股、11.13亿股、11.08亿股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议关注蓝思科技、中国国旅、白云机场、长江电力。
本周沪深300指数、上证50指数和中证500指数变化0.22%、2.67%和-4.21%,成交量继续扩大;申万一级行业方面,非银金融、银行、食品饮料、家用电器、农林牧渔表现相对坚挺,有色金属、综合、商业贸易、国防军工、传媒涨幅靠后;上周五期指交割,因为IF、IH相对现货溢价,所以交割后基差普遍回落,而IC相对现货折价,交割后基差走势有所上升;跨期价差方面,IF、IH远月合约的价差整体大幅上升,其中IH价差上升力度最大,反观IC价差大幅走弱,市场上表现出IF、IH明显强于IC,预计短期继续维持这样的分化格局。
Hurst指数研判:截至2017年11月17日,Hurst指数为0.5910,高于0.55,已经连续8日在0.55上方,而上周上证综指连续大跌4日,可能会导致Hurst指数在此下探与0.55之下(通过观察历史已有经验),按照Hurst指数判断上综指波动规则,当前上综指已经存在中期下跌的风险,同时我们必须注意的是,Hurst只适合中期判断拐点,对短期震荡波动不敏感。