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餐饮旅游行业研究报告:东方证券-餐饮旅游行业周报:关注估值切换,积极逢低布局-171121

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2017-11-21 13:49:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 施红梅
研报出处: 东方证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,034 KB 分享者: ac****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:本周沪深300  指数上涨0.22%,创业板指数下跌3.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】餐饮旅游行业指数本周下跌4.50%,表现不及创业板与大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)景区版块下跌4.24%,旅行社版块下跌3.75%,酒店板块下跌6.23%,餐饮版块下跌7.42%
        行业要闻:(1)APEC  第25  次领导人非正式会议宣言提出:发掘旅游业在边远地区开发中的潜力。宣言倡导推进可持续旅游业,促进人员互联互通,2025  年前实现亚太地区接待游客人数达8  亿人次的目标。(2)2017  中国国际旅游交易会在昆明举办。作为亚洲规模最大的综合性旅游展会之一,本次交易会吸引了70  多个国家和地区参展,527  家海外境外旅行商参会。(3)大力发展生态旅游,助力美丽中国建设。党的十九大报告把美丽中国作为中国特色社会主义强国的重要目标。要完成这个目标,必须大力发展生态旅游。
        A  股旅游类上市公司重要公告:(1)中青旅:子公司乌镇旅游获得世界互联网大会配套项目财政补贴7.97  亿元。(2)众信旅游:发行  7  亿元可转债获证监会核准。(3)锦江股份:董事会审议通过向银行申请人民币借款、欧元借款的议案。
        本周建议组合:中国国旅、锦江股份、中青旅、峨眉山A。
        投资建议与投资标的
        本周,在大盘整体拖累下,旅游板块调整明显,但我们前期重点推荐的中国国旅、锦江股份、中青旅等个股仍表现出较强的抗跌属性,绩优股的淡季优势继续显现。我们维持前期观点不变,免税+酒店仍具有行业性的大机遇,景区则要重视自下而上的个股逻辑,考虑到估值切换,积极逢低布局。进入四季度,旅游进入传统淡季,行情活跃度较三季度,特别是9  月份有所下降,部分高估值个股可能会迎来短期回调。我们认为在这一过程中,核心策略仍是重点配置子行业好、业绩有望持续超预期的龙头白马中国国旅及酒店龙头(特别是具有一定反季节因素的中国国旅),关注年底有诉求或资本运作预期的部分小股票的可能机会,同时精选性价比、逢低布局超跌且明年催化确定的景区龙头比如中青旅、宋城演艺、峨眉山A。
        整个四季度,我们还是维持前期观点,重点还是聚焦业绩及基本面,同时把握年底估值切换+淡季回调过程中的逢低布局机会,建议继续布局业绩扎实的成长性龙头白马。继续推荐免税龙头中国国旅(海棠湾复苏+日上并表显著带动业绩提升,内生超预期+外部性机会仍在;有望成为行业的长期牛股)、酒店双雄首旅酒店和锦江股份(中端酒店风头正劲,经济型复苏带来业绩超预期可能)、休闲游龙头中青旅(两大景区持续向好、后期投资有望加快)、宋城演艺和黄山旅游,弹性层面关注资本运作预期高的三特索道、云南旅游、桂林旅游等;机制逐步理顺的峨眉山A  和资源价值高、股权变更预期高的丽江旅游;同时中长期看,出境游仍有机会,关注众信旅游和凯撒旅游。
        风险提示  系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。
        

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