事件:公司控股股东、董事长林奇公告增持不少于500万股,彰显信心
基于对公司未来发展前景的信心,以及对公司长期投资价值的认可,为坚定投资者信心,公司于11月20日晚公告公司控股股东、实际控制人、董事长林奇拟在未来12个月内通过自有资金增持公司股份不少于500万股、不多于总股本2%(约1722万股),按当前股价计算最低交易金额为1.12亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至目前,林奇合计持有公司3.04亿股(占总股本35.3%),增持计划完成后林奇将持有公司股票不少于3.09亿股(占总股本35.88%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
重申推荐逻辑:Q4净利润增速回暖,重点游戏上线可期,定增倒挂14%
1、按照全年指引中值计算Q4净利润同比增长47%,环比增长179%(板块环比增速第一),基本走出Q3业绩低谷。
2、核心游戏《天使纪元》将于11月30日国内全渠道公测,是公司大侠工作室打造、自研自发的MMORPG手游,由刘亦菲代言,九游平台新游评测最新评分4.2分,月流水有望破亿,待18年海外市场上线后有望超越《狂暴之翼》整体流水表现。
3、公司自研自发《战神36计》手游、《女神联盟:天堂岛》手游国内版本、代理手游《猎龙计划》正在测试中,预计年底或18年初上线可期;自研二次元手游《妖精的尾巴》已于11月9日上线,由中手游发行,目前iOS畅销榜排名18,九游/TapTap平台最新评分3.3分/7.5分。
4、公司8月公告已获12.5亿定增批文,定增底价25.85元目前倒挂14%,近期公司股价受板块拖累超杀,控股股东兼核心高管增持彰显信心,提醒关注定增进展。
投资建议:我们预计公司17-19年净利润分别为8.0亿/11.5亿/14.6亿元,净利润增速37%/43%/27%,EPS0.88/1.26/1.61元,定增摊薄后对应估值25x/18x/14x,目前17-18年行业估值中枢约为27x/22x,公司估值已处于行业较低水平,给予18年25x估值,维持“买入”评级,目标价31.5元。
风险提示:游戏上线进度或流水表现不达预期的风险,成本控制不达预期的风险,汇兑损益扩大的风险。