内容提要：
        央行加大资金供给实现净投放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周到期资金共计6,090  亿元（逆回购3,400  亿元、MLF1,890  亿元以及国库现金定存800  亿元)，央行共投放逆回购11,500  亿元并开展国库现金定存招投标1,200  亿元，累计净投放资金6,610  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下周资金到期7,200  亿元(逆回购6,400亿元、国库现金定存800  亿元)。
        央行大规模净投放只为对冲税款上缴冲击以及安抚市场情绪，并不意味着政策开始转向。央行对紧平衡的把握本来就是艺术，既要保证市场情绪的稳定，又不能让市场错误揣测央行从而产生乐观情绪。从近半年的情况看，流动性调控紧多松少，央行在净投放对冲流动性阶段性紧张后立即着手净回笼，长此以往会日益加深机构对紧平衡的理解和认识，后者的谨慎预期或将在较长的一段时间内存在。
        流动性紧中有松，资金利率涨跌互现。从周5  水平看，本周银行间市场主要品种波动幅度在-12.1bp  至32.4bp不等；从平均利率水平看，银行间市场主要品种几乎全线上涨，幅度在9.5bp  至57.0bp  不等，且上述波动幅度绝对值为近9  周以来最大。
        人民币汇率小幅升值。其中，即期汇率升值0.1%，中间价基本持平于上周末；离岸人民币汇率升值0.4%；美元兑人民币即期询价日均成交量环比减少7.6%，同比减少14.7%。人民币对一揽子货币汇率（CFETS）贬值0.37%。
        从11  月17  日美国联邦基金利率期货交易隐含价格来看，市场预期美联储今年12  月13  日加息概率持平于上周末（96.7%），2018  年6  月13  日加息至1.50-1.75%概率上升3.7  个百分点至73.2%。
        风险提示：央行超预期调控，经济下行压力增大，通胀超预期，海外市场黑天鹅事件等。