概要
        进入11月份以后国内外油脂展开大幅回调，其中跌幅最大最明显的当属马盘棕油以及受其带动下的连盘棕油。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月MPOB报告整体显示中性偏空，当前各机构数据显示11月份减产季或将减产幅度不明显，棕油产地库存缓慢积累，现货充足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时马币大幅升值至年内最强造成间接利空效应。美豆油方面相对比表现异常抗跌，本身美豆油基本面供需偏紧，而美豆震荡偏强形成一定的支撑。
        相对比，油脂内外盘走势区别较大，外盘总体仍强于国内连盘，主要原因为我国现货油脂库存偏高，以豆油尤为明显，不断突破新高的豆油库存制约着豆油1801合约以及整体油脂的走势。11月国内油厂开机整体不如市场预期，环保限产以及转基因证书等事件导致油厂国内粕强油弱。豆油库存偏高导致现货基差下跌，豆油1-5月差跌至历史同期最低水平。同时，棕油基差在终端需求较弱的情况下连连下跌，豆棕油现货价差仍属低位。豆棕油价差在棕油产地增产预期以及国内棕油需求疲软的预期下开始止跌企稳，关注后期是否有扩大的趋势行情。
        菜油仍然属于油脂里的明星品种，市场关注度与日俱增。国储去库存后菜油将逐步依赖于进口，市场对国产菜油尤其是浓香型菜油需求较大，部分地区菜油刚需特征明显。关注后期菜油较其他油脂价差的扩大。