摘要：
        10  月利润看似靓丽。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国1-10  月规模以上工业企业利润累计同比23.3%，增速比1-9  月提高0.5  个百分点；10  月当月利润同比25.1%，增速比9  月下降2.6  个百分点，但仍处于年内高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  月利润看似靓丽，但从细节来观察，可以发现利润高企已成强弩之末。
        首先是销售大幅下滑。10  月工业企业主营业务收入同比负增5.9%，连续两个月快速下降。主营业务收入下滑表明工业需求放缓，在国内地产、基建投资下行，国外出口增速放缓的叠加影响下，内外需求同步回落。
        其次是上、中、下游利润全面回落。10  月上、中、下游行业利润同比较9  月份分别放缓16.4、6.0、6.1  个百分点，利润改善“领头羊”上游行业利润放缓尤为明显，而且已经持续两个月时间。
        最后，利润上升仅集中在少数几个领域。1-10  月份，煤炭、钢铁、化工、石油4  各行业合计新增利润6034  亿元，对全部利润增长的贡献率为51.2%。利润改善很大程度上是局部的，而不是整体的。随着周期性力量减弱导致大宗商品需求下降，中上游原材料价格进入高位震荡甚至下跌阶段，PPI  上行动力减弱。价格止涨返跌将令工业利润尤其是周期性行业的利润进入下行通道。
        国际方面，美国10  月耐用品订单不及预期但增长稳健，新屋销售表现靓丽，11  月Markit  制造业PMI  与服务业PMI  初值双双回落，美联储11  月货币政策会议纪要“偏鸽派”；欧元区11  月制造业PMI  创下历史新高；日本10  月出口增速继续放缓，11  月制造业PMI  回升。美元指数与黄金周评：上周美元指数下跌1.0%至92.7527，主要受到欧元上涨影响。在欧元区制造业PMI  续创新高、德国政治僵局有所缓解的影响下，欧元兑美元升至1.19  上方。上周伦敦金下跌0.52%至1287.3  美元/盎司，继续在1265-1290  区间窄幅波动。展望本周，中期来看欧元区经济强势复苏对欧元构成支撑而利空美元，但本周美元指数有望迎来一定反弹，主要是由于税改法案参议院投票、美国三季度GDP  修正值及PCE  物价指数等数据可能利多美元。伦敦金将继续在1300  美元/盎司下方徘徊，预计在接近一千三大关时将迎来回调。