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轻工制造行业研究报告:天风证券-轻工制造行业研究周报:玖龙宣布12月小幅提价,推荐山鹰纸业!-171203

行业名称: 轻工制造行业 股票代码: 分享时间:2017-12-04 10:34:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜浩
研报出处: 天风证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,287 KB 分享者: lx****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周行业观点:
        纸浆:12  月木浆外盘已经公布价格,提涨10-50  美元/吨,然而现货市场,继上周国内木浆下跌50-200  元/吨之后,本周因为部分纸品价格依然处于价格松动状态,并且进口阔叶浆供应量比较充裕,阔叶浆价继续下调100  元/吨,针叶浆市场科流通货源平稳,但受阔叶浆跌价以及河北俄罗针叶浆跌价的影响,本周针叶浆价回落100  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对于浆价后续的走势判断,还是主要看国内造纸企业的经营情况,一旦纸品价格存在跌价的压力,浆价亦会承受压力,就当下而言,我们预计木浆价格短期可能会进一步小幅下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        废纸:本周国废指数延续下跌态势,环比下降4.58%至1273.6。本周国废黄板纸均价为1876  元/吨1938,环比跌62  元/吨。本周进口美废9#报盘270美元/吨,8#报盘190  美元/吨。
        箱板瓦楞纸:周内瓦楞纸均价为3728  元/吨,价格环比下跌400  元/吨;箱板纸均价4733  元/吨,环比下挫342  元/吨。
        白卡纸:白卡周均价6733  元/吨,环比降187  元/吨。本周华中地区为稳定接单,成交让利,华东地区纸机停机时间不长,成交价稳定,库存增加,但仍处于可控状态。
        文化纸:本周铜版纸均价7575  元/吨,环比持平,市场交投不温不火,刚需交易为主;本周双胶纸均价7433  元/吨,成交一般,多数纸厂报价坚挺,少数中小纸厂报价略有松动。
        本周造纸行业变化最大的纸种是箱板瓦楞纸,根据中国纸业网的公开报道,11  月30  日玖龙宣布了12  月份的涨价计划。据悉,12  月5  日,玖龙全品类涨价100  元/吨。总体来说,因为考虑到元旦和春节备货季结束之后,春节和3  月都属于包装行业的淡季,这一波纸价反弹总体的幅度我们认为比较有限,但这一轮玖龙纸业的提价意义非凡,提价进一步确认了箱板瓦楞纸见底,我们再度推荐山鹰纸业。木浆系纸种,我们认为一旦吨纸盈利能够维持在目前的位置,那么市场面和基本面之间就存在预期差,目前来看吨纸盈利依旧保持平稳。2018  年我们认为木浆价格中枢不会低于2017  年,纸价波动幅度有限,我们依旧重点推荐龙头品种,太阳纸业、晨鸣纸业、博汇股份和华泰股份、岳阳林纸。
        包装板块,本周大型箱板瓦楞纸下调纸价之后,箱板瓦楞纸价格已经累计下调1800  元/吨,包装板块的成本红利释放非常显著,继续重点推荐美盈森。
        生活用纸方面,我们继续看好并重点推荐受益于消费升级的中顺洁柔。
        家居板块:目前我们重点推荐低估值的顾家家居、好莱客和大亚圣象。
        风险提示:四季度消费需求低于预期,房地产投资增速低于预期。    

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