西南宏观观点
        采暖季限产继续强力推进，生产面持续收缩，推升工业品价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着  11月中进入采暖季后限产政策的持续推进，六大发集团耗煤量增速保持低位，而高炉开工率则大幅下跌，目前在60%附近波动，唐山高炉开工率甚至下降到40%左右，供给面显著收缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而从需求面看，房地产销售增速保持低位。供给快速收缩再度推升工业品价格，上周商务部生产资料价格指数周环比上升0.8%。工业品价格回升提升企业对经济前景的乐观预期，推动企业景气指数回升。
        特朗普税改大局已定，影响不宜高估。11  月2  日特朗普税改政策在参议院获得通过，虽然参议院税改版本与众议院版本有所不同，但分歧不大，在特朗普政府力推下有望弥合分歧，在明年1  季度通过税改计划。虽然特朗普税改大局已定，但影响不宜高估。特朗普税改减税规模有限，将在未来10  年增加1.4万亿美元联邦赤字，短期对经济有推升作用，能推高美国GDP  增速约0.2  个百分点。但考虑到税改推进后美联储加息预期将有所增强，对减税效果形成有效对冲。对实体经济提振作用不宜高估。特朗普税改对我国影响更多在长期，短期带来资本外流压力有限。
        流动性维持紧平衡，监管持续加强，短期债市将维持震荡态势。虽然经济基本面持续放缓，但由于流动性维持紧平衡状态，而且监管持续加强，对资金面形成约束，因而短期利率水平难以出现回落。但当前的利率水平已经显著偏离基本面，对监管加强预期已经有了较为充分的反映，而且经济基本面也难以支持利率水平长期高企。因而，我们判断短期债市将延续震荡态势。
        一周信息简述
        生产面保持平稳。六大发电集团耗煤量同比涨幅缩小，本周同比上涨7.8%，涨幅扩大2.5  个百分点。三十个大中城市房地产销售面积同比下跌3.2%，跌幅较前一周缩小22.7  个百分点。
        食品价格上行。本周商务部食品价格指数环比上升0.2%，比上周上升0.4  个百分点。
        生产资料价格上行。本周商务部生产资料价格指数环比上升0.8%，较前一周上升0.9  个百分点
        央行回收流动性，短端利率上行。本周央行回收流动性，通过公开市场操作回收400  亿元，过去三周累计投放7110  亿元。
        人民币汇率保持平稳。本周人民币兑美元即期汇率贬值28bps  至6.6065，中间价汇率上升257bps  至6.6067。中美2  年期国债利差扩大，较前一周上升4.5bps  至191.8bps。