一、行情观点
        近期内外棉均表现出上涨乏力，今日ICE棉花自高位回落，跌破73美分/磅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】郑棉仍旧高位震荡，开盘走低后尾盘拉涨，收盘价较昨日下跌40元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然期货价格回暖，但现货市场依旧交易清淡，轧花厂迫于还款压力采取降价销售。在下跌行情下，纺织企业多采取观望态度，部分企业表示等待抛储后再轮入储备棉，需求不足仍然是目前棉价下跌的主要因素。从基本面来看，国内方面，中国棉花价格指数328止跌企稳，较昨日上涨2元/吨。新疆棉加工速度快于去年，截至2017年12月1日，新疆累计加工棉花达到370万吨，短期供给充裕。国外方面，近期美棉的出口情况良好，对盘面形成一定的支撑。印度棉花受虫灾影响面临减产，全球供给压力得到缓解，美棉出口预期增多，利好国际棉价。美棉近期质量问题引发市场担忧，总体来看，郑棉外围市场存在利多因素，但上方压力明显，随着外围利多渐被消化，在需求不旺国内市场供给充裕的大环境下，郑棉承压回落概率较大，高位空单可继续持有。在美棉上涨乏力，国内支撑不足下，郑棉或将再次触底，但在需求预期向好的情况下，下探深度将上移，底部关注15000元/吨表现。
        二、重要事件
        1.新棉采摘交售进度
        国内方面：新棉采摘进度下降，交售率提高。据国家棉花市场监测系统对14省区65县市1300户农户调查数据显示，截至2017年12月1日，全国新棉采摘进度为94.8%，同比下降3个百分点，较过去四年均值减缓3.5个百分点，其中新疆采摘95%；截至12月1日，全国交售率为88.3%，同比增加0.1个百分点，较过去四年均值加快2.7个百分点，其中新疆交售97.9%。
        国外方面：截至11月26日当周，棉花收割率为79%，之前一周为74%，去年同期为76%，五年均值为80%。
        2.新棉加工销售进度
        新棉加工进度慢，销售率下降。据国家棉花市场监测系统对80家大中型棉花加工企业的调查显示，截至2017年12月1日，全国加工率为79.9%，同比下降3.6个百分点，较过去四年均值加快1.7个百分点，其中新疆加工83.4%。全国销售率为18.5%，同比下降8.3个百分点，较过去四年均值减缓8.7个百分点，其中新疆销售17.6%。