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研究报告:永安期货-永安豆类油脂早报-171211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-11 11:16:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 楚振建
研报出处: 永安期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,528 KB 分享者: zij****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、【大豆及附属产品】
        截至11月30日,美豆出口检验量180万吨,上周172万吨,同期192万吨,高于市场预期;本年度至今美豆出口检验总量2285万吨,同期为2611万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至11月30日,美豆17/18年新作销售202万吨,18/19年销售7万吨,高于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        CFTC报告:基金持有美豆期货和期权净多持仓31662手,较上周减少9112手。
        NOPA公布9月大豆压榨量1.62242亿蒲,高于9月的1.36419亿蒲,低于上年同期1.64641亿。
        USDA11月供需报告公布美国2017/18年度大豆年末库存预期为4.25亿蒲,低于10月报告,高于2016/17年度的3.01亿蒲,报告单产未变,产量小幅下降0.05亿蒲。
        AgRural报告,截止11月24号,巴西大豆播种进度完成84%,上年同期83%,五年均值79%。预计2017/18年度巴西大豆播种面积为3465万公顷。
        现阶段市场焦点聚集在美豆的出口和销售,虽然销售进度较慢但是出口检验量一直处于历史高位,说明需求在稳定增加,销售较慢主要是大家随用随买的心态。天气方面,美国收割基本收割完毕,已经没有炒天气的空间,现在看来南美天气较好,预计大豆没有向上的驱动,950-970美分是强有力的支撑点,后续如果天气出问题,美豆向上弹性较大,美豆底部正在逐渐提高,仍是以逢低做多为主。
        2、【棕榈油和油脂】
        MPOB报告显示10月底马来棕榈油库存219万吨,产量201万吨,;出口155万吨,基本符合预期。
        MPOB预测,2017年马来西亚棕榈油产量料同比增加15.5%至2000万吨。
        SGS公布数据显示11月1-30日马棕油出口131万吨,环比下降7.5%。ITS称1-30日马棕油出口133万吨,同比下降5.3%。
        市场预计2017年马来CPO产量将增加270万吨至2000万吨,印尼CPO产量将增加360万吨至3480万吨。
        豆油国内库存高位震荡,现在看不到库存下降的可能性,后两个月大豆到港仍然较大,预期压力会一直存在;棕榈油国内库存一直在缓慢增加,马棕根据现在的数据预测12月份库存仍会增加,压力较大,市场交易减产不及预期,短期下跌概率大;菜油定向抛储100万吨,平衡表不再紧张,油脂整体偏空。
        豆油之前高库存已经被交易,现在期价已经较低,国际豆棕油价差处于高位;棕榈油期价处于相对高位,市场刚开始交易产库双增,预期较弱,豆粽价差扩大有一定空间,但是在国内豆油库存没有向下拐头的状态下,豆粽价差扩大空间不大。
        

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