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研究报告:信达期货-PTA周报:单边逢低布局远月多单,5~9反套仍有空间-171211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-12 15:45:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林
研报出处: 信达期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,588 KB 分享者: cyr****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们的观点
        原油:OPEC会议结果符合预期,油市专注点将转移至供需面,基金空头仓位降至低位,净多持仓集中度过高,短期继续上冲空间有限,WTI维持55-60美元/吨区间判断;
        中间体:石脑油裂解价差继续走高难度大,但短期近月大升水格局没改变,石脑油裂解价差短期坍塌可能性不大,维持高位盘整;PX去库力度不及预期,但后期去库确定性仍在,PX加工差后期大概率震荡企稳;
        PTA:供应端状况频出,华彬再度关停,翔鹭低负荷运行,嘉兴二期开车继续推迟,叠加现有装置故障,截至11月,PTA社会库存降至历史新低60万吨左右,12月就算嘉兴开出,PTA库存累积也有限,中期现货强势格局不会改变;
        聚酯:聚酯成本高位维持的概率依然较大,当需求走弱叠加成本强势的行情下,未来一段时间需密切跟踪聚酯开工走势及下游需求跟进情况,不排除聚酯环节在原料、需求的双重压制下矛盾积累加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        操作建议:
        单边:中长期仍然看好PTA,长期坚持逢低做多的思路;现阶段来看,现货月远月合约走势分化,远月走更多是预期逻辑,我们认为5、9合约价格并未被高估,但相对更看好9月,上周建议5400附近做多09合约,中长期持有;
        套利:上周建议的5-9平水附近入场反套(空5多9)持仓继续持有,目标-80至-100。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        

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