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研究报告:天风证券-金工专题报告:海外文献推荐第25期-171217

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-14 14:06:34
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴
研报出处: 天风证券 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,875 KB 分享者: che****62 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        价格影响还是交易量:为什么是Amihud(2002)度量?  
        Amihud(2002)指标是金融文献中使用最广泛的流动性指标之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与Amihud度量相关的回报溢价通常被认为是补偿价格影响的流动性溢价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们发现,Amihud指标的定价并不是由于建立旨在获取价格影响的回归率比率,而是由交易量组成。进一步的分析表明,对股票收益的交易量的影响可能是由于价格错误,而不是对非流动性的补偿。  
        金融危机期间企业社会责任的价值  
        在2008  -2009年的金融危机期间,以企业社会责任(CSR)为衡量标准的社会资本高的公司的股票回报率比社会资本低的公司高4到7个百分点。与社会责任低的公司相比,CSR高的公司也经历了更高的盈利能力、增长和销售,并增加了更多的债务。这一证据表明,一家公司与它的利益相关者和投资者之间的信任,是通过对社会资本的投入建立起来的,当企业和市场的整体信任度受到负面冲击时,这种信任就会得到回报。  
        风险提示:本报告不构成投资建议。

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