事件  
        国家统计局日前发布  2017  年  1-11  月份全国房地产开发投资和销售情况，2017年  1-11  月份，全国房地产开发投资  100387  亿元，同比名义增长  7.5%，增速比1-10  月份回落  0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-11  月商品房销售额  115481  亿元，增长  12.7%，增速提高  0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-11  月份，房屋新开工面积  161679  万平方米，增长6.9%，增速提高  1.3  个百分点。1-11  月份，房地产开发企业土地购置面积  22158万平方米，同比增长  16.3%，增速比  1-10  月份提高  3.4  个百分点。
        点评  
        11  月商品房销售数据企稳反弹。9  月单月全国商品商品房销售面积同比下降1.5%，自  2015  年  3  月以来，房地产单月销售面积首次出现同比下滑的现象。10  月份由于重要会议期间预售证审批收紧，单月商品房销售面积同比继续下滑。11  月单月全国商品房销售面积为  16314  万平方米，同比增长  5.3%，下半年来首次出现反弹。今年  10  月份大部分城市供给明显收窄，延迟至  11  月份，导致了  11  月份商品房销售快速回暖。从历史数据看，11  月和  12  月商品房销售数据好于“金九银十”，考虑到政策调控密集期已过，市场已逐步适应新政策并重回自身运行轨道，年底商品房销售数据料将企稳。
        房企拿地依然积极，溢价率下降。  1-11  月份，房地产开发企业土地购置面积22158  万平方米，同比增长  16.3%，增速比  1-10  月份提高  3.4  个百分点。为了抑制房价过快上涨，下半年土地供应量显著增加，因此土地购置面积增速保持正增长。四季度主流房企库存仍相对不足，叠加政府年末供地放量，预计短期土地成交仍将延续高位，为未来房地产投资和新开工数据提供支撑。同时由于融资渠道收紧及竞拍门槛提升，多城市土地市场均有所降温，溢价率呈现下降态势，利好资金宽松的龙头房企。
        房地产开发投资增速降幅料有限。今年以来土地市场火热，房企补库存逐步由拿地端传导至开工端，1-11  月份，房屋新开工面积  161679  万平方米，增长  6.9%，增速比  1-10  月份提高  1.3  个百分点，11  月单月房屋新开工面积同比增长  18.8%，这对后续的房地产投资提供支撑。不过考虑到楼市调控仍是短期市场主基调，各城市项目销售后续逐步分化，基于融资和回款压力，土地投资心态趋于谨慎，我们预计未来房地产开发投资额增速将会继续下降，但降幅有限，整体保持稳定。
        风险提示：国内经济持续走弱；国内房贷政策继续收紧。