宏观策略  
        震荡寻底，关注中盘绩优个股
        短期市场风险偏好回升受限，流动性维持紧平衡预期，但企业盈利短期维持，市场短期调整风险有所释放，但未完全消除，仍处于震荡探底的结构性行情中，业绩仍是主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IPO  规模维持常态化，且强监管和年底经济数据回落预期延续，短期市场风险偏好和估值提升受限；12  月份美联储加息后中国央行提高逆回购和  MLF  利率  5  个  BP  显示金融去杠杆政策和流动性紧平衡预期延续；大盘短期仍维持震荡寻底趋势，逢低继续均衡配置低估值蓝筹和绩优成长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场趋势的核心变化因素：（1）12  月  15  日证监会核准了  3  家、总计不超过  37亿的  IPO  计划；尽管家数创今年新低，但规模较上周的  5  家、24  亿的规模仍高；总体规模上看目前  IPO  常态化的趋势没有变化，中长期  IPO  政策不会发生改变，市场风险偏好的提升仍受限。（2）央行一周小幅净投放  800  亿，央行仍是对冲到期量；此外，美联储  12  月加息  25  个  BP  后，中国央行  14  日提高逆回购和  MLF  利率  5  个  BP，显示金融去杠杆政策延续，央行提价放量等维持流动性紧平衡的意愿较强。    
        行业配置和主题策略：  关注低估值蓝筹和中盘成长。（1）短期市场风险偏好和估值回升受限，但调整后已经释放部分风险和接近支撑，可以逢低部分均衡布局低估值板块，绩优是主线。（2）低估值蓝筹仍是存量资金配置的首选，主要是几个方面：一是大金融中的保险和银行等，业绩改善的确定性和持续性较高，尤其是保险，国债收益率的上行对保险的资产配置有利。二是消费类、交运、地产等低估值的补涨蓝筹板块，其中商贸、家电、食品等消费类蓝筹业绩的稳定性和增长性均较高，估值和业绩也较匹配，商贸还叠加国改、新零售等转型的刺激；交运中的海运面临进出口复苏、航空面临供给侧改革的利多；地产中的龙头个股受益于集中度提升、销售同比增速持续大幅上升。三是盈利确定性改善的周期板块，对周期板块的配置仍需逢低在调整后估值较低时介入。（3）短期成长板块的风险偏好可能上升，成长板块也是结构性行情；尤其是  400-800亿市值的个股，根据我们的统计，这个市值区间的个股盈利增速中位数为  27%，PE（TTM，扣非）中位数在  30.8  倍，盈利和估值的匹配度最高；具体板块上建议关注传媒中的游戏和影视等子板块，以及大数据、5G、人工智能和芯片等政策支持的领域中的低估值龙头个股。（4）主题上，中短期内政策性主题仍是重点，自贸、油气及汽车等领域的混改值得持续关注；此外，短期雄安、环保等主题政策催化加速。