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电力设备与新能源行业研究报告:民生证券-电力设备与新能源行业投资策略报告:风电拐点、光伏高景气,新能源车持续高增长-171208

行业名称: 电力设备与新能源行业 股票代码: 分享时间:2017-12-18 10:24:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄彤,杨睿
研报出处: 民生证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,580 KB 分享者: 中****R 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        电力设备:  电网投资继续增长,“一带一路”有望带动海外电力设备销售
        我们认为,1)社会用电量强反弹带来短期电力设备相关企业复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)未来几年主要看电网配网投资增速,国内配网有望持续收益投资拉动高增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3)重点关注特大工程,如雄安新区电力市场建设。4)同时关注总包龙头企业,包括输变电、火电及新能源在内的成套项目总包商,将受益“一带一路”战略深化。
        风电:  限电情况改善,  行业有望迎来拐点
        我们认为,1)弃风限电率的显著改善,特别是限电率下降至  20%以下的省份有望从“红六省”中解禁。2)同时,弃风率下降将直接利于当地风电场盈利能力增强,提升运营商的投资积极性。3)叠加风电标杆电价下调,风电行业或再现抢装潮,同时海上风电开始逐步放量,明年行业迎来拐点。
        光伏  :  行业  将维持  高景气度,重点关注分布式和单晶
        我们认为,1)2017  年光伏行业装机大幅增长,基于  2017-2020  年每年集中式电站新增建设规模在  20GW  以上,加之外部环境日益成熟的分布式电站的迅猛增长,“十三五”期间全国每年新增装机容量将保持在  45GW-50GW,行业未来几年维持高景气度。2)重点关注技术突破的单晶电池板块,以及受益于分布式电力交易政策的分布式光伏板块。
        新能源汽车  :  成长趋势确定,电池及电池材料行业有望高增长
        1)随着推广目录的不断出台、积分制的趋近落地,“十三五”期间新能源汽车行业成长趋势相对确定。根据十三五规划,到  2020  年新能源汽车产量将达到  200万辆,届时动力电池的需求量有望超过  100GWh,锂电池行业将充分受益于新能源汽车行业的发展。2)重点关注  CATL  产业链  2018  年投资表现。
        细分领域龙头  公司重点推荐
        我们重点推荐国电南瑞(电网自动化)、正泰电器(低压电器+户用光伏)、太阳能(光伏运营)、隆基股份(单晶光伏)、晶盛机电(单晶设备)、金风科技(风机)、科达利(CATL  产业链)、当升科技(高镍正极材料)、杉杉股份(锂电池材料)。
        风险提示
        新能源汽车行业发展不达预期;光伏风电装机不达预期;电网投资不达预期。
        

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