行业观点
今年我国天然气消费增速大涨,截止10 月,天然气消费量为1865 亿方,同比增速达到19%,全年消费量预计超过2400 亿方,增速17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在天然气消费增速大涨的同时,我国天然气对外依存度也是不断增加,目前已经超过35%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前天然气外购主要两种途径,一个是通过管道,主要是中俄天然气管道和中缅天然气管道,年供气约400 亿方左右,由于管道能力限制,供给增长有限;另外一个就是通过海运外购液化天然气也就是LNG。2016 年外购量2600 万吨,消费占比约18%。今年截至到10 月已经超过了2900 万吨,全年预计将达到3700 万吨,消费占比将提升至23%左右。
LNG 的大幅增长得益于接收站的设施增加,目前国内实际运行的接收站有13 座,能力约5000 万吨,除今年投入的广汇能源60 万吨接收站以外,其他基本都掌握在三桶油手中。LNG 接收站不仅只具备接卸液化天然气的功能,同时还可以对LNG 进行储藏、气化、输送等功能。特别是在供气紧张的冬季,接收站的储罐存储的LNG 能够在一定程度上缓解供气紧张的局面。而建设接收站的最大壁垒是港口资源的稀缺,由于天然气属于危险化学品,不能与载人船只共用码头,同时运载LNG 船普遍较大,对泊位水深要求较高,这就导致国内可建设接收站的港口资源非常稀缺,谁拥有港口资源就可在天然气行业竞争中占得先机。由于国内天然气供给偏紧,行业利润未来有望集中上游进口环节,重点推荐拥有LNG 接收站的广汇能源、中天能源、新奥股份。目前广汇能源(60 万吨)已于今年投产、新奥集团(300 万吨)预计18 年6 月投产,未来有望装入新奥股份,中天能源(200 万吨)明年下半年投产。
板块表现:
本周我们跟踪的21只石化行业股票跑赢大盘1.27个百分点。其中康普顿、广汇能源、青岛双星分别跑赢大盘12.53%、4.74%、4.36%,表现较好;而洲际油气、广信材料、永利股份分别跑输大盘3.06%、2.73%、2.30%,表现较差。
行业新闻:
中国将调整石化产业布局,在孤岛建大型基地
中海油动用槽车南气北运
EIA:明年全球液体供应将日增210 万桶
中俄东线天然气管道工程建设提速,黑河—长岭段开工
风险提示:国内外需求放缓;国内外油气价出现超预期的波动。