报告摘要
        2017  年销售任务超额完成，全年销量有望达125  万以上：2017  年前11  月公司累计销量109  万，同比增长66%，已经完成全年销量目标110  万的99%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在11  月公司的博越、帝豪GL、帝豪GS、远景SUV  四款新车达到单月销量新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为公司全年销量有望达125  万以上。
        领克01  正式发布，将是下一个销量百万级的汽车品牌：吉利正式公布领克01  的售价15.8-20.2  万，计划半年内推出领克02  和03  上市销售，未来每年实现2-3  款新车型投放，与合资品牌展开正面竞争。我们认为领克将是吉利集团下一个销量百万级的汽车品牌，领克在中国已经规划5  个工厂（除去路桥与沃尔沃共享外，其他4  个工厂全部只生产领克），产能预计在130  万，产品覆盖从A  到E  级的全系列车型，如SUV、MPV、轿车等。我们预计领克2018  年产销规模在25  万辆左右。
        自主品牌崛起两极分化，18  年取消购置税补贴突显吉利汽车的竞争力：我们认为18  年取消购置税补贴后，乘用车行业增速将首次出现下滑，行业竞争加剧，价格战日益严重。在公平的竞争环境下，自主品牌发展会出现两极分化的走势，像吉利拥有核心竞争力的公司才是最大的赢家。18年仍然是吉利的产品大年，计划推出4-5款新车，并对现有车型进行改款，实现第二次跨越式增长。
        目标价34  港元，买入评级：我们看好吉利的长远发展，未来有望发展成为自主品牌乘用车的龙头企业，2018  年吉利和领克双品牌驱动公司业绩快速增长。最后我们提升目标价至34  港元，较现价有33%的上升空间，相当于2018  年19.6  倍预测市盈率，买入评级。