观点：外盘疲弱、国内集中开榨，郑糖偏弱运行  
      （1）进口关税上调，进口量下降，进口成本增加，利多郑糖；
      （2）产不足需，但国家放储；  
      （3）走私受政策打击力度影响较大，需要持续跟踪，对食糖形成利空；高糖价或影响食糖消费，对食糖价格形成利空；  
      （4）中期看，食糖增产，对郑糖形成利空；  
        逻辑：上周，郑糖大幅回落，近月跌幅较大，近月持仓大幅下降，近月目前小幅贴水现货，短期继续大跌概率下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期下跌主要因市场预计新年度配额外进口量或增加，引发价格下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期，广西开榨速度明显加快，其他产区陆续开榨，新糖开始陆续上市，广西新糖价格本周小幅下调，目前在6300-6400元/吨左右；远月贴水幅度依旧较大。外盘方面，南巴西压榨进入尾声，后期巴西关注天气因素；印度方面，产量增长速度较快，短期对原糖形成压力。后期，关注南方糖厂压榨指标，一方面是单产情况，另外一方面关注出糖率，同时，进入冬季，南方甘蔗产区是否出现霜冻或成为后期炒作因素；我们认为，后期若没有霜冻炒作，郑糖难有大的反弹空间；长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。  
        风险因素：打击走私的力度、抛储政策的变化、产量增幅