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机械行业研究报告:安信证券-机械行业周报:半导体设备进口替代潮开启,继续看好先进制造-171217

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2017-12-18 14:25:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王书伟,李倩倩
研报出处: 安信证券 研报页数: 37 页 推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 1,187 KB 分享者: ha****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心推荐:长川科技、晶盛机电、智云股份、中国中车、康尼机电、恒立液压、三一重工、杰克股份、先导智能、豪迈科技
        上周机械行业上涨0.5%,沪深300  指下跌0.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,半导体设备涨幅最大,上涨5.08%,智能物流和工业自动化涨幅较为领先;船舶海工、核电设备、铁路设备跌幅较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        周核心观点:本周提示半导体设备产业的投资机会,从国家战略的角度重视未来的半导体设备进口替代加速。重申我们看好未来我国制造业发展,建议沿三条主线布局:1)先进制造及关键零部件。聚焦新兴成长半导体、锂电、3C、机器人等战略性先进制造,我国制造业处于由大而强的阶段,关键零部件进口替代迎来机遇;2)传统制造行业(工程机械、集装箱)。龙头凭借产品质量、研发实力及销售渠道优势集中度继续提升。3)挖掘细分行业的?隐形冠军?。
        投资机会概述:
        机会一:半导体设备进口替代大潮开启,持续看好半导体设备的优质龙头。今年全球半导体设备投资908  亿美元,未来几年有望继续快速扩大。据SEMI  统计,未来三年全球计划兴建62  座晶圆厂中,26  个建在中国,国内占比高达40%。按照8  寸晶圆厂投资50  亿元,12  寸晶圆厂投资300  亿元保守计算,三年总投资将达到5800亿元,其中设备投资将超过4500  亿元。我国设备企业虽然技术水平和国外还有很大差距,但在低制程要求的某些核心设备、辅助设备、封测设备等领域已可以批量替代。随着技术水平的升级,还将逐步向空白领域渗透。因此我们认为,设备进口替代大潮已经开启,且会随着技术、市场等优势累积逐步呈现加速趋势,持续重点关注半导体设备产业。重点推荐长川科技、北方华创、晶盛机电、至纯科技等。
        机会二:高铁设备产业景气向上,?一带一路?迈出重要一步。12  月15  日,外交部长王毅会见泰国外长时称中泰铁路项目即将全面开工,目前项目已获泰国批准将于本月下旬开工,?一带一路?泛亚铁路迈出重要一步。  ?十三五?规划到2020  年铁路营业里程15  万公里,其中高铁3  万公里,分别比?十二五?增加2.9  万、1.1  万公里,城际市域(郊)铁路规模2000  公里。高铁新增里程年均增速11.6%,今年高铁新投里程是相对低点,但未来三年新线投运和高铁交付高峰,预计2018  年动车组交付增长15%以上,且复兴号占比上升。同时高铁进入四/五级大修,预计2018  年将有200  多标列,同时?十三五?期间地铁新增里程复合增速20%,未来三年也是地铁车辆交付高峰预计增速30%以上。重点推荐中国中车、康尼机电、华铁股份等。
        机会三:11  月挖机增长107%,工程机械资产负债表优化龙头强者恒强。工程机械挖机分会统计,1-11  月挖机累计销量12.63  万台,同比增长99.2%。11  月销量1.38万台,同比增长107.4%;大/中/小挖销量分别增长154%、138%、89.7%。需求驱动力来自庞大的社会存量设备更新及新城镇化深入推进,这一趋势明显向起重机和混凝土机械等蔓延,我们认为在行业进入新阶段,龙头凭借研发投入、品牌和渠道、售后服务优势,行业集中度继续提升,一带一路国家战略推动未来国际化加速推进。继续推荐三一重工,以及核心零部件国产化替代的恒立液压、艾迪精密。
        机会四:新能车年内销量大概率超70  万辆,电池行业一超多强利于优质设备龙头。11  月新能车产销表现突出,预计年内大概率超70  万辆。财政补贴滑坡与双积分制综合分析,有助于推动电池行业降低成本、提升技术工艺和电池能量密度、续航里程,利于产业长期健康发展,电池行业最终形成一超多强的寡头格局,优势电池设备行业聚焦与下游龙头深度合作的龙头。重申新能源汽车产业是未来5-10  年大趋势,重点推荐先导智能、科恒股份、海源机械。
        风险提示:原材料价格上升的风险;下游行业投资增速放缓风险;行业竞争加剧。
        

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