上周行业要闻:
中央政治局召开,研究2018 年经济工作
发改委公布煤炭库存制度
至11 月末全国累计水泥产量21.6 亿吨
投资策略及重点推荐:
上周全国水泥市场价格环比继续上行,涨幅为2.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格上涨围绕在华东和中南地区;下跌区域是山东枣庄和江苏连云港。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体来看,北方地区随着气温下降,已全面进入淡季,价格趋于稳定;南方地区因距离春节尚有时日,且在赶工需求拉动下,即使遇到雨水天气,企业发货仍然不差,所以在熟料供应短缺情况未缓解之前,华东和中南地区水泥价格将继续以稳中有升态势为主,与山东、河南相邻的局部地区因前期价格上涨过高,以及向外输出减少,价格有震荡调整。上周全国水泥库容比为51.13%,环比下跌1.56%。其中华北、华东、中南、西南地区环比下跌,东北、西北地区环比不变。上周光伏玻璃市场走货平稳,成交重心略涨。国内浮法玻璃价格稳中小幅上涨,成交平稳。无碱池窑市场整体暂稳,供需影响价格存上涨预期。
上周水泥和玻璃价格继续双双上涨,其中水泥涨幅略有收窄,玻璃稳定。通过11 月份相关数据也可以看出需求边际的弹性略有下降,但是由于错峰停产对于供给控制的影响还在继续和12 月需求绝对量大,供需形势较好,加上成本上涨的影响,价格继续上涨。未来成本和价格弹性将是关注的主要方向,我们应寻找受成本影响小,业绩增长稳定的公司。本周我们继续推荐金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青,权重分别为金晶科技(20%)、中国巨石(15%)、北新建材(20%)、海螺水泥(15%)、东易日盛(15%)和万年青(20%)。
风险提示:供给控制和需求弹性低于预期。
上周市场回顾:
上周申万建筑材料指数涨幅为-1.51%,较沪深300 指数低0.95 个百分点。上周组合涨幅为-1.24%,比行业基准指数高0.27 个百分点。组合中金晶科技、中国巨石、东易日盛取得绝对和相对正收益;北新建材、万年青、海螺水泥取得绝对和相对负收益。