本周行业观点
2018 年计算机行业,整体上大概率为结构性的个股机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果没有外部因素的有效推动,计算机行业?不容易的2017?仍将延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块行情的多寡(针对机构投资者),一定程度上取决于?2018 年上半年?资产端结构性的基本面反转以及资金端更加有效的配置。
寻找?智能化云时代?的?硬通货?
1. 更为有效的一级市场:从一级市场来看,C 端赛道异常拥挤,科技创新在资本和政策的鼓励下, 不断快速迭代; 真正的科技巨头“BAT/TMD”等不断渗透布局;在一个更为市场化的行业里面,计算机行业公司唯有“卧薪尝胆,砥砺而行”,方能占据一席之地。从这个意义上讲,未来能够胜出的价值成长性公司,会是极个别。
2. 不可逆的云化趋势:建议聚焦在IDC/CDN 领域的整合升级带来的机会,垂直领域SaaS 化趋势以及传统企业级软件厂商携原有客户/人才等优势带来的各类SaaS 化机会。
3. 不可逆的智能化趋势(AI):建议聚焦增量市场中规模化场景,智能芯片、安防智能化、金融智能化、语音识别等领域,将会是未来2-3 年的AI 主战场。
4. 不可逆的新零售智能化趋势:建议关注新零售浪潮带来的IT 系统建设、场景再丰富、数据再利用的机会。
5. 不可逆的汽车智能化趋势:我们关注汽车智能化带来的汽车电子升级机会,建议关注汽车智能化带来的中控平台、ADAS 等产品升级带来的机会
2018 年怎么筛选标的,抑或是哪些标的值得看?
1. 我们将计算机行业的按所处赛道的价值、行业增长趋势、是否有独特的壁垒(技术或资源)、公司治理、公司产品等,将标的分为战略方向性资产、基本面支撑性资产、高风险资产,建议重点挖掘?潜在?的战略方向性资产、以及战略方向性资产和基本面支撑性资产的变化。
2. 战略方向性资产:建议重点关注恒生电子、启明星辰、石基信息、中科曙光、汇纳科技、网宿科技、GDS(美股)
3. 基本面支撑性资产:建议重点关注海康威视、金蝶国际(港股)、汉得信息、广联达、美亚柏科、苏州科达、德赛西威(2017/12 中小板刚上市)
备注:详见《寻找?智能化云时代?的?硬通货?/国金证券计算机团队2018 年投资策略》
重点推荐标的
2018 年重点推荐:海康威视、恒生电子、金蝶国际(港股)、汉得信息、中科曙光
本周行业/公司变化主要如下
恒生电子再推AI 产品,Fintech 龙头价值凸显:12 月15 日,恒生公司召开人工智能发布会,推出银行智能投顾、智能投研、智能监管和智能运营四款人工智能产品。这也是继6 月恒生发布四款人工智能产品后,今年第二次进行人工智能产品的发布。当前,金融行业在经历了数字化、网络化变革后,正迎来云计算、大数据、人工智能驱动的智能化时代。恒生电子作为国内Fintech 创新先锋,投入300 多人的顶尖研发团队专注于人工智能+金融的技术研发。未来,恒生还将继续在产业链图谱、智能风控、智能策略等方面推出更多智能金融的工具型产品。我们看好金融智能化大时代的背景下,恒生电子前期投入将形成竞争先发优势。
顶层设计正式出台,人工智能细分领域进入加速期:12 月14 日,工信部为加快人工智能产业发展,推动人工智能和实体经济深度融合,正式制定《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020)》。其中智能网联汽车列入智能产品首要位置,有望促进融合汽车、芯片、地图、通信、基础交通等多个行业的协同发展,加速车联网建设;神经网络芯片首次成为核心基础领域方向,在寒武纪等公司率先推出AI 芯片的背景下,AI 时代的中国?芯?值得期待;智能制造依然承担制造业升级的重担,将利好提供MES、ERP等企业信息化产品的公司。投资组合为:智能网联(德赛西威、华阳集团、四维图新、千方科技、索菱股份等)、智能芯片产业链(海康威视、中科曙光、中科创达、富瀚微等)、智能制造(汉得信息、鼎捷软件金蝶国际(港股)、用友网络等)。
AI 联姻制造业,智能制造再获信息化赋能:人工智能界权威学者、斯坦福大学计算机系教授吴恩达宣布了自己的又一个新项目Landing.ai。该项目将首先从制造业公司切入,通过AI 技术改善质检流程,缩短设计周期,消除供应链瓶颈,减少材料和能源浪费,并且提高产量。目前Landing.ai 已经与富士康等几家领先的制造企业建立了战略合作关系。联系到最近阿里、腾讯等互联网公司纷纷推出工业互联网云平台,IT 技术对智能制造变革的作用将越来越突出。未来,互联网、AI 等技术,将和实体经济紧密结合,其如何大幅改善生产效率,提升产品质量,值得保持进一步关注。
风险提示
AI 政策推进与执行不达预期风险:主要是《新一代人工智能发展规划》及后续地方性AI 产业促进政策跟进与执行的力度上存在的风险
科技巨头免费开放AI 技术平台给AI 上市公司带来冲击风险:例如百度免费开放语音技术接口,将给A 股上市公司语音识别龙头科大讯飞带来一定冲击。