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研究报告:上海证券-2017年11月对冲基金报告:11月对冲基金业绩调整,年内排名争夺白热化-171222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-26 14:06:07
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘亦千,王博生,田慕慧
研报出处: 上海证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,206 KB 分享者: 梦游****咪 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基础市场震荡,11  月对冲基金业绩调整  
        受各基础市场震荡影响,2405  只(据朝阳永续不完全统计,截至11  月30  日)具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金产品11  月份平均收益率为-1.49%,其中实现正收益的产品数量为785  只,占比为32.64%,整体表现较10  月份有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分策略来看,债券基金、多策略和管理期货产品整体跌幅较窄,股票多头、定向增发产品排名靠后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
      今年以来股票多头持续领先,宏观策略业绩不佳  
        从今年收益水平来看,2405  只对冲基金今年以来平均收益率为9.26%,较前期有所回落。定向增发表现居前,平均收益率达21.24%。一方面在于定向增发产品样本数量较少,使得统计结果具有一定的偶然性。另一方面在于部分产品投资集中度较高,业绩非常出众,拉高了平均水平。但是集中度较高的产品风险也比较大,今年以来表现最差的产品亏损超过40%。  
        从平均表现来看,今年以来股票多头产品仍维持领先优势,平均收益率为10.39%。今年以来市场偏好估值相对较低、业绩表现优秀的龙头公司,在这样的行情下坚持价值投资的私募基金整体表现较为优秀,也为投资者带来了较为丰厚的回报。宏观策略表现不佳,是今年以来唯一未能取得正平均收益的基金类型。  
        对冲基金行业数据  
        根据基金业协会公布的数据,截至11  月末,已登记的对冲基金证券管理人为8294  家,较前期继续增加;管理基金数量为31557  只,较上月增加503  只。平均单位管理人管理的基金数量攀升至3.80  只。
        经过8、9  月份的发行高峰后,对冲基金发行新产品的热情有所减退。根据朝阳永续不完全统计,11  月份对冲基金产品发行量较10  月继续减少,共计发行1612  只,环比减少11.82%,同比减少38.17%。股票多头产品仍占比较高,达到87.78%的份额,整体占比较前提升,之后依次为多策略、债券基金以及组合基金,分别发行48  只、47  只和35  只。定向增发以及趋势策略新产品发行数量陷入冰点。  
        上海证券对冲基金评价体系  
        以截至2017  年三季度,运作满3  年1  个月的私募基金为样本观察11  月份私募基金的风险收益情况。整体来看,随着风险级别的上升,平均收益率也呈上升趋势,基本符合高风险高收益的特征,但值得注意的是,11  月份部分中等风险基金的净值回撤幅度相对较大,因此拉低了中等风险产品在本期的算数平均收益率。  
        市场观点  
        高毅资产邓晓峰:明年市场机会有望更加多元;星石投资:股市迎来新常态,"复兴牛"行情有望开启。  

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