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研究报告:国金证券-2018年1月公募基金资产配置及投资组合报告:立足选股能力,搭配港股基金-180105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-08 10:40:37
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃,马赛楠
研报出处: 国金证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 944 KB 分享者: sun****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论  
        12月份资产走势回顾:自11月中旬市场调整已有月余,伴随着美联储加息靴子落地、中央经济会议的工作部署、资管新规的逐渐消化,市场面临的不确定性有所下降,短期市场震荡幅度较前期有所收窄,调整有进入尾声之势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债券市场方面,12月基本面和政策面因素均未释放明显转向信号,债券市场在悲观情绪释放之后重回震荡格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外方面,市场对美联储12月加息的反应较小,但随着税改政策的逐步落地,美三大股指在震荡中创出新高;港股呈现"V"型走势,前期领涨的科技及保险板块有所回调,而银行板块迎来上涨。贵金属价格12月触底反弹,而原油价格受多重利好因素影响,出现较为明显的上涨。  
        1月份资产配置建议:短期A股市场仍然难有系统性投资机会,但经过一个半月的调整,市场对于诸多扰动因素也有所消化,随着年末时点结束、流动性将获得边际上的改善,年初经济数据存在的真空期,都有利于市场情绪的平稳和修复;维持对港股前景的乐观看法,在港股基金的选择上,可兼顾投资管理能力突出的主动型港股投资基金,以及追踪恒生指数的被动指数型基金;对美股后市持乐观偏谨慎的态度,短期市场不排除利好兑现后产生一定波动,同时不排除随着通胀上行,美联储进一步加快加息节奏的可能性;债券市场方面,基本面对市场影响仍旧偏弱,资金面维持紧平衡,资管新规落地仍可能对市场形成扰动;就商品类资产来看,黄金价格在震荡中有所攀升,但长期向上趋势并未明显出现。  
        2018年1月基金组合:  
        相对收益平衡型组合适当调整,权益类产品上以价值投资理念、注重个股基本面研究且选股能力突出的产品为主,并兼顾均衡和灵活。其中,鹏华价值优势以价值投资风格主导,但同时也适当关注成长领域高性价比的个股;华安策略优选长期坚持价值投资,基金经理注重自上而下与自下而上相结合,对价值、周期都有不错的把握能力;安信价值精选基金分散投资、精选个股能力突出;国泰新经济板块投资的集中度较高,但基金经理也注重灵活调整,较好的把握行业轮动;中欧时代先锋的灵活度更高,基金经理的选股能力较强;大成策略回报、景顺能源基建的基金经理自下而上选股能力突出,注重个股的安全边际;嘉实沪港深精选兼顾港股和A股两个市场中比较优势的个股,团队实力突出。固定收益类产品占据20%的比例。  
        绝对收益灵活型组合适当调整,组合内权益类产品以相对稳健的投资风格或操作风格为主。组合内国泰聚信价值注重自上而下与自下而上相结合,注重回撤的控制,风格稳健;安信新常态沪港深配置均衡、注重控制风险,左侧布局且对市场有不错的把握;中欧潜力价值基金价值风格显著且稳定,分散投资、风险收益优势明显;诺德成长优势注重控制股票仓位、控制下行风险,并注重构建高性价比组合;国投瑞银策略风格稳健、偏绝对收益策略。此外,固定收益类产品占据50%的比例。  

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