投资要点：
        2017  年家电行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年全部A  股涨幅6.3%，其中上证A  股涨幅13.09%，深证A  股涨幅-3.43%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）家电板块涨幅达到40.43%，表现优异，居申万28  个子行业第二。在整个家电的板块中，不同板块分化巨大。空调子版块涨幅最大，达到91.28%，其次洗衣机涨幅63.98%，冰箱涨幅56.16%，小家电涨幅19.44%，彩电基本上处于平稳，涨幅1.54%。
        所有的家电公司中，龙头企业上涨幅度大。空调板块中，美的全年涨幅达到104%，格力涨幅达到91.5%；洗衣机板块中，小天鹅A  上涨115%；冰箱板块中，海尔上涨95.6%；小家电子版块里，华帝股份、老板电器、飞科电器和苏泊尔上涨都超过50%，华帝股份上涨88%，老板电器上涨72.26%，飞科电器上涨65.18%，苏泊尔上涨53.72%；彩电板块，TCL  集团上涨21.12%。
        行业集中度提升。从2010  年到2017  年（以月度收盘价为基准），白电龙头公司股价都是昂扬向上的态势。格力、海尔、美的和小天鹅基本上占据了空调、洗衣机和冰箱一半的市场份额。根据产业在线数据，在空调领域，格力和美的两家总销量市占率68%以上；洗衣机的总销量CR2（海尔+美的系）为54%，其中，美的的洗衣机业务主要由小天鹅贡献；冰箱的总销量CR2（海尔+美的）为37%。2016  年，海尔斥资价55.8  亿美元收购通用厨电，美的收购东芝白电业务，未来三大白电的业务必将进一步集中在这几家公司。
        家电公司估值整体上移。截止2017  年12  月29  日，在申万28  个子行业中，家用电器市盈率偏低，处于倒数第七的位置，市盈率21.3  倍。由于2017  年家电龙头公司股价的大幅上涨，其市盈率都得到很大程度的上涨。空调子版块市盈率17.27  倍，冰箱子版块16.59  倍，洗衣机30.55  倍，小家电33.24  倍，零部件39.71  倍，彩电29.01  倍。
        风险提示：原材料价格上涨，房地产销售大幅下降