本周观点:当前政策环境中性偏友好,主流房企业绩高增长确定,同时在限价未见松动、资金成本高企、楼盘景气度逐步下行背景下,结合 2018 年的增长目标,加快推盘抢收需求是当下房企最佳选择,预计销售有望延续较佳表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前主流房企对应 2018 年 PE 仍只有 10 倍左右,持续看好板块表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议关注:1)低估值龙头保利、万科、金地、招商等;2)边际改善的二线阳光城、蓝光;3)布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛;3)具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。
本周成交:成交环比下降,同比下降。本周重点城市成交 41488 套,环比降 10%,同比降 10.98%,其中一线城市环比降 10%,二线城市环比降 14%,三线城市环比降 5%,低于 2017 年周均 10.1 个百分点,2018 年日均成交环 比 2017 年 降 8.2%。推盘量环比上 升, 去 化 率 环 比下 降。上 周(01.08-01.14)重点城市新开盘 27 个项目,推出房源 6955 套,较上周环比升 26.96%,该周均值低于 2016 年均值 12.47 个百分点、低于 2017 年均值 19.19 个百分点。平均去化率 80%,较上周降 8.0 个百分点。一手商品房 1 月日均成交:环比下降,同比下降。截止 1 月 20 日,重点城市日均成交套数环比降 14%,同比降 19%。其中一线城市环比降 30%(同比降27%),二线城市环比降 4%(同比升 8%),三线城市环比降 20%(同比降38%)。二手房成交环比下降同比下降。本周二手房整体成交套数环比降5%,同比降 12%。19 城二手房挂牌套数周环比降 0.8%。1 月 20 日 19 城二手房挂牌套数 34.77 万套,周环比降 0.8%,深圳降 0.53%,北京降 1.29%,上海降 0.12%,广州升 0.2%,成都升 1.56%,重庆降 0.78%。
本周动态:事项:国家统计局公布 2017 年全国房地产开发投资和销售情况。平安观点:投资同比增 7%,2018 年延续乐观。2017 年房地产投资同比增长 7.0%,较前 11 月回落 0.5 个百分点,其中 12 月单月投资同比增长 2.4%,环比降 2.2 个百分点。展望 2018 年,一方面土地购置费仍有望保持正增长;另一方面由于新开工绝对值大于竣工面积,施工面积仍有望小幅增长,预计2018 年投资同比增长 3%-5%。销售完美收官,一二线推盘加大带动均价提升。2017 年全国商品房销售面积同比增长 7.7%,较前 11 月回落 0.2 个百分点;销售额同比增长 13.7%,较前 11 月回升 1 个百分点。其中 12 月单月销售面积及销售额增速分别为 6.1%和 20.5%,销售额增速远高于销售面积增速,我们判断主要因高均价的一二线城市推盘提升。受此影响,12 月全国商品房单价环比上涨 4.2%至 7977 元/平。预计 2018 年一二线城市推盘仍将延续积极,一二线楼市表现将好于三四线,维持全年销售面积同比下降 5%的判断。
风险提示:基本面大幅恶化风险。