2017 年国内有机硅单体供需增长较平衡
2017 年国内有机硅单体新增产能16 万吨,如果考虑2016 年四川硅峰并没有产品产出,2017 年实际产能增加量为26 万吨,但2017 年和2016年的产能利用率基本相当,这意味着供给、需求的增长相对平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆ 2018 年国内有机硅单体没有新增产能
未来国内规划的有机硅单体新产能有:新安股份规划新建15 万吨、合盛硅业规划在新疆新建15 万吨、兴发集团规划22 万吨新产能、东岳计划新增15 万吨新产能等,但是投放时间都在19 年及以后,2018 年没有新增产能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆ 国外经济复苏,聚硅氧烷出口向好
聚硅氧烷的出口量在逐年增加,2016 年共出口了13.89 万吨聚硅氧烷,2017 年聚硅氧烷的出口量估计在21 万吨左右,同比大幅增长,主要出口到韩国、美国、印度。
2017 年出口量增加的主要原因是:国外部分装置停产导致供给减少;国外经济复苏,对聚硅氧烷的需求增加。预计2018 年国外经济将持续复苏,聚硅氧烷需求将保持高增速增长。
◆ 价格、价差维持高位,高景气2018 年有望持续
有机硅单体生产原料甲醇、金属硅等价格都保持在高位,对目前有机硅的价格形成支撑,DMC 价差虽然较10 月份的最高点有所回调,但仍然维持在高景气。
2018 年在没有新增产能投放的情况下,国内外需求增长,即使产量的增长保持在2017 年的水平上(20 万吨左右),实际产能利用率也将提升到接近80%,供需变得更紧张,目前的高景气有望持续。
◆投资建议:
2018 年在没有新增产能投放的情况下,国内外需求增长,实际产能利用率预计将提升到接近80%,景气有望持续。建议关注配备了工业硅、氯甲烷产能一体化程度高的新安股份,和工业硅产能国内最大的合盛硅业。
◆风险分析:
全球经济复苏不及预期;有机硅新增产能过量投放的风险