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研究报告:国信证券-2017年四季报中长期纯债债基分析:规模继续下滑,净值增长率转负-180202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-02 17:22:50
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,李智能
研报出处: 国信证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 626 KB 分享者: ren****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        债基个数
        截至2017  年四季度,发行在外仍存续的中长期纯债基金共726  只(剔除了分级基金、到期及转化为其他类型的基金)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四季度新发行中长期纯债38  只,总发行份额约为923  亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)四季度发行只数较三季度减少9  只,但总发行份额增加约475  亿。
        债基规模
        2017  年四季度末中长期纯债债基总资产和净资产分别为13668  亿和12102  亿,17  年三季度总资产和净资产分别为14434  亿和12958  亿,四季度中长期纯债总资产较17  年三季度减少766  亿,净资产减少856  亿,中长期纯债债基总资产与净资产在四季度继续下滑。老基金方面,上季度发行在外的708  只老中长期纯债基(剔除分级基金、到期及转化为其他类型的基金)中有261  只实现总资产规模增长,444  只出现总资产规模缩水,3  只总资产规模不变。
        杠杆率
        2017  年四季度中长期纯债杠杆率为1.16  倍,较17  年三季度1.19  倍减少了0.03,微幅逆转了17  年一季度以来杠杆率上升的趋势。
        申购赎回
        2017  年四季度,净赎回只数仍远高于净申购只数,发行在外的708  只(剔除历史上已经到期或转化为其他类型的基金)开放型老中长期纯债中有125  只出现净申购,435  只出现净赎回,其他无数据或无申购赎回。
        基金净值增长率
        2017  年四季度中长期纯债净值整体下降。2017  年四季度中长期纯债单季平均净值增长率转负为-0.02%,较17  年三季度大幅下降0.85  个百分点。其中,开放式和封闭式中长期纯债净值增长率分别为-0.02  和-0.63%。
        大类资产配置
        截至2017  年四季度,中长期纯债总资产为13668  亿。其中,债券总资产为12571亿,银行存款与其他资产的总资产分别为476  亿和621  亿。从占比来看,四季度债券占比为92.0%,银行存款和其他资产占比分别为3.5%、4.5%。相比17年三季度,四季度中长期纯债债券占比上升了2.0  个百分点,银行存款下降约1.8  个百分点,其他资产下降约0.1  个百分点。
        券种配置
        2017  年四季度中长期纯债企业债(不含短融和中票,下同)占债券总资产比约21.7%,金融债26.0%(包括政策性金融债19.4%),短融15.9%,中票17.7%,同业存单12.6%,国债2.7%,资产支持证券1.7%,可转债0.3%,其他1.3%。相比17  年三季度,四季度同业存单、中票、资产支持证券占比分别增加2.81、1.13、0.35  个百分点,而企业债、短融、金融债、其他债券、国债占比分别减少1.79、1.50、0.49、0.49  和0.35  个百分点,可转债、央票占比维持不变。
        

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