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研究报告:华泰期货-甲醇周报:供需偏弱持续施压现货价格,期价谨慎追空-180204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-05 08:44:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘渊,陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,172 KB 分享者: hej****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期现价格情况:
        2月2日,甲醇现货基准交割库(太仓)价格较上周五下跌40元/吨至3290元/吨,另外山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2810(-210)、2750(-150)、2400(-50)和2900(+50)元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内内地价格弱势下行,西北继续降价排库,山东、河北等地传统下游趋淡,厂家降价出货;因套利窗口的存在,西北货源持续流向华东港口,拉低港口和纸货价差,低位价格成交有所好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前MA805贴水太仓现货价格516元/吨,略有修复,交割地仓单最低价为2950,基差为176。
        另外与外盘的对比来看,2月2甲醇远东低端外盘价格较上周410美元/吨下跌17美金至393,折合人民币为3100元/吨,公式价大致在3180元/吨,进口同步下跌,当前进口仍然属于偏高的盈利水平,1月进口预计在75万吨左右,因塞拉尼斯等部分外盘装置检修,2月进口预计较1月增量不大;
        第三是从上下游产业链利润水平方面来分析。首先看一下上游,目前受产区排库降价的影响,利润有明显收缩,但盈利水平仍然处于较高水平,成本端支撑并不强;其次是下游,华北甲醛、华北二甲醚和江苏醋酸的利润分别为190、-150和1781元/吨,随着甲醇现货的走低,传统需求利润较前期明显提高;另外烯烃端来看,上周五华东PP、乙二醇、PP粉、EO分别为9300、7925、9200、10600元/吨,华东甲醇现货为3290元/吨,对应的PP+MEG和PP粉+EO利润分别为-411和-136元/吨,华东MTO装置盈利改善明显,当前已经接近其盈亏平衡线附近。
        

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