投资要点
        上周行情回顾：上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、Wind次新股指数（884189.WI）分别变动-2.70%、-0.73%、-5.00%、-6.30%和-9.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从每日涨跌幅来看，周一至周五次新股指数涨跌幅分别为1.66%、-0.49%、-5.02%、-3.54%和-2.55%，除周一外，上周其他天数均下跌，周三跌幅相对较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年2月6日至2018年2月2日，上市新股共402家，已经开板新股397家，其中上周上涨新股31家，周均涨幅8.98%，上涨家数少于前一周，周均涨幅小于前一周；下跌新股357家，周均跌幅11.63%，下跌家数多于前一周，周均跌幅大于前一周，整体表现弱于上一周，整个次新板块分化较为明显。上周涨幅前三十的个股平均PE_TTM为56倍，估值水平较前一周回落明显。上周涨幅靠前的分别是翔港科技（周涨幅25.90%）、华菱精工（周涨幅21.03%）以及润禾材料（周涨幅20.79%）。
        估值水平概览：上周全部A股、中小企业板、创业板、新股（为2017年2月6日至2018年2月2日上市新股）等四个板块PE（历史TTM_整体法，剔除负值）分别为19倍、33倍、42倍和38倍，各板块估值水平较前一周均有所回落，其中新股板块估值下降较为明显。截至2018年2月2日，2018年2月份上市新股共有3家，均未开板。上周，2017年1月至2018年1月上市且开板新股PE（历史TTM_算术平均）分别为45倍、51倍、45倍、40倍、47倍、48倍、51倍、45倍、49倍、47倍、44倍、52倍和50倍，其中，除2018年1月份上市新股外，其他各月份上市新股估值水平较前一周均有不同程度的下降。从每周开板个股数量和开板新股估值水平来看，上周开板个股6家，开板家数较前一周有所增加。开板新股市盈率（历史TTM_中值）约为60倍，估值水平较前一周有所上升。上周开板新股中一字板个数较多的有德邦股份（一字板13个，上市至开板日涨幅为397.73%，开板日PE_TTM为61倍）、万兴科技（一字板10个，上市至开板日涨幅为231.72%，开板日PE_TTM为77倍）以及盈趣科技（一字板10个，上市至开板日涨幅为202.13%，开板日PE_TTM为39倍）。
        上周新增上市公司：上周新增上市公司共4家，分别是成都银行（西部地区城市商业银行中领先的综合实力）、南都物业（长三角地区具有国家一级资质的专业物业服务供应商）、明阳电路（在小批量  PCB  制造领域具有丰富的行业经验）以及淳中科技（国内领先的显控系统设备及解决方案提供商）。
        重点公司分析：本周我们重点分析上周上市新股淳中科技。淳中科技是国内领先的显控系统设备及解决方案提供商，为一系列标志性项目提供设备及解决方案，如北京市公安局天安门分局指挥控制中心等。目前拥有专利20项，软件著作权34项，在显控领域有多项处于国内领先的技术，如数据预处理、数据后处理、图像融合处理技术、码流接入技术等。2016年度，公司图像处理设备营收占比约为49.94%、矩阵切换设备营收占比约为21.45%、信号传输设备营收占比约为11.45%、数字视频综合平台营收占比约为7.76%、显控协作平台营收占比约为0.18%。可比公司海康威视、威创股份、华平股份、中威电子、东方网力、苏州科达、小鸟股份、微创光电。
        风险提示：次新股业绩不及预期风险；次新股波动较大风险。