本期内容提要:
        【信达大炼化指数】自2017年9月4日至2018年2月8日，信达大炼化指数涨幅为48.69%，同期石油加工行业指数涨幅为-0.63%，沪深300指数涨幅为4.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们以石油加工行业报告《与国起航，石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日（2017年9月4日）为基期，以100为基点，以荣盛石化（002493.SZ）、桐昆股份（601233.SH）、恒力股份（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）为成分股，将其市值调整后等权重平均，编制信达大炼化指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据美国能源信息署（EIA）和中国海关的最新数据显示，2017年中国原油进口达到843万桶/日，相较2016年增长了10%，而2017年美国原油进口量为791万桶/日，相较2016年略微有所下降。这也意味着，2017年中国原油进口量首次超越美国，成为全球第一大原油进口国。
        2017年中国原油进口增量较大主要与以下3大因素有关：1）中国国内原油产量持续下降，根据国家统计局公布的最新数据，2017年中国原油累计产量为19151万吨，相比2016年降幅约为4%；2）中国国内原油消费量持续上升，2017年中国原油表观消费量累计达到60622万吨，相比2016年增幅约为5%；3）中国加大力度建立战略原油储备，从而导致中国原油进口量增幅（10%）大于原油消费量增幅（5%）。我们认为以上因素在未来2-3年仍将继续存在，中国原油进口量将继续增加，继续保持全球第一大原油进口国的地位。
        自OPEC减产协议生效以来，OPEC整体减产目标120万桶/日已基本达到。同时，根据我们持续跟踪的Clipperdata原油进出口数据，自2016年10月开始，OPEC整体累计减少原油出口量约为1.8亿桶，其中沙特累计减少原油出口达到1亿桶，约占整个OPEC出口减少量的55%。受OPEC减产和减少出口的影响，OPEC占中国原油进口量的比例从2012年的67%下降到2017年的56%，而同期俄罗斯占中国原油进口量的比例从9%升至14%，达到125万桶/日左右，俄罗斯已位于中国众多原油进口国中的第一位。
        根据EIA最新周数据显示，美国原油产量已达到1025万桶/日，正式突破1000万桶/日，单周原油产量增幅更是超过30万桶/日，达到历史以来最大单周增幅，而我们对美国原油产量在60+美金/桶的油价下的疯狂超预期增长的判断进一步得到证实。
        原油价格为61.45美元/桶，布伦特原油价格为64.81美元/桶；天然气价格为2.697美元/百万英热单位。（注：最新收盘价）
        风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。