行情回顾：上周申万有色指数下跌10.07%，跑赢沪深300  指数（-10.08%）0.01  个百分点，有色指数在28  个一级行业涨跌幅排名第7；有色细分行业全部下跌，其中铅锌（-14.25%）、黄金（-13.66%）和其他稀有小金属（-13.09%）跌幅靠前；公司来看，西部黄金（+5.26%）、丰华股份（+2.54%）和寒锐钴业（+2.51%）涨幅居前，电工合金（-30.63%）、宝钛股份（-25.29%）和合盛硅业（-22.69%）跌幅靠前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        价格速览：上周多数工业金属价格下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，LME  铜价下跌4.65%，LME  铜库存上升10.48%。SHFE  铜价格下跌2.98%，同时库存大幅上升34.33%；LME  铝价下跌4.20%，LME  铝库存上升1.80%。SHFE  铝价下跌0.73%，SHFE  铝库存上升0.75%；LME  铅价下跌4.87%，LME  铅库存下降5.33%。SHFE  铅价下跌3.10%，库存下降8.16%；LME  锌价下跌3.73%，LME  锌库存下跌5.42%。SHFE  锌价下跌1.98%，库存大幅上升115.62%；LME  锡价下跌2.43%，LME  锡库存下降3.89%。SHFE锡价下跌0.34%，SHFE  锡库存上升4.25%；LME  镍价下跌4.04%，库存下降3.22%。SHFE  镍价下跌3.96%，SHFE  镍库存上升1.34%。  贵金属：上周COMEX  黄金下跌1.62%，COMEX  银下跌3.41%。  小金属：上周钴价格上涨1.28%，碳酸锂价格下跌0.60%，其余品种保持稳定。  稀土氧化物：上周各稀土品种价格均保持稳定。
        行业动态：湖南有色景气指数创近5  年新高；稀贵金属材料基因工程在云南启动；2018  年西部矿业年产10  万吨阴极铜项目将试生产；高盛：上调铜12  个月目标价格至8000  美元/吨；美国铝箔产商指责进口中国铝箔“令行业受损”；Toral  矿锌铅储量被列为潜在的“世界级”铅锌项目；荷兰银行：镍可能是2018  年的明星金属；稀土行业逐步完成筑底，企稳回暖。
        投资建议：上周尽管有色产品价格有所下降，但不足以触发板块大幅下挫，板块下跌更多受股市系统性风险影响。我们依然看好经济复苏和供给侧改革推进背景下，有色行业投资机会，维持行业“强于大市”投资评级。子行业方面，关注有望边际改善的铜细分行业，相关公司有紫金矿业、云南铜业；关注需求快速增长，供给偏紧的钴子行业，相关公司华友钴业、洛阳钼业；另外可关注库存处于低位，新产能投放可能低于预期的锌投资机会，相关标的有中金岭南、驰宏锌锗。
        风险提示：需求低迷、供给侧改革低于预期。