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研究报告:银河期货-玉米淀粉日报-180212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-13 09:17:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 银河期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 604 KB 分享者: coc****ne 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        逻辑策略:
        玉米:
        高粱双反对于3-4  月份的行情影响有限,甚至可能会加速3  月份的船期,致使3  月份压力继续增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产区农户及贸易商对明年3-4  月看涨信心仍然较强,认定至少优质粮仍有溢价空间,加上高粱双反等利好政策,预计节后仍有一定时间的挺价甚至惜售抬价现象;而几乎所有下游饲料企业已备货至3  月中下旬,节前深加工企业也已备货至3  月中上旬,节后南港高库存、3  月进口谷物集中到港、临储拍卖有望提前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据此判断节后整体利空,但不排除阶段性向上震荡。
        淀粉:
        淀粉糖方面,临近春节,食品饮料等终端企业多已放假,淀粉糖销售出库影响明显;糖浆因存储问题,企业基本进入停机计划,而结晶糖和糊精停机不明显,但产品库存开始增加,淀粉消耗的春节特征明显。
        根据样本企业周度供需情况估算,预计节后经历下游企业补库之后,库存及库存天数恢复到年前水平。
        节前库存并未出现市场预期的库存高垒现象,春节前后两周开机率预期50%,玉米成本增加、淀粉下游高价订单不足,淀粉企业亏损幅度和范围不见好转,是今年春节开机率偏低的原因,预计节后一段时间内,淀粉企业仍然力主挺价。加工利润逻辑的交易区间,同时注意无方向时的基差修复逻辑。
        

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