摘要
        2月第三个交易周2018  年2月12日到2  月14日，上证综指上涨2.21%，有色金属板块上涨5.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万三级子行业中，锂、其他稀有小金属板块涨幅较大，分别为15.39%、7.62%，铅锌、稀土板块涨幅较小，分别为2.94%、3.38%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本金属价格方面，LME铅涨幅最小，为2.74%，LME铜涨幅最大，为6.43%。贵金属方面，伦敦金现货（美元计价）上涨1.69%。小品种方面，镨钕氧化物（(Nd2O3+Pr6O11)/TREO≥75.0%）收于340000元/吨，碳酸锂≥99%、电解钴Co99.98分别收于153500元/吨、577500元/吨，年前最后几个交易日现货市场交投清淡，价格均未发生变动，其余主要品种变动幅度较小。
        节后步入消费旺季，锂铜再起航
        铜：春节后步入消费旺季
        需求方面，国内看，春节后开始步入消费旺季，下游企业纷纷开工备货，现货需求将开始稳步上行；而国外看，美国白宫日前提交1.5万亿基建计划提振市场。供给方面，短期内针对废铜政策的持续收紧限制再生铜供应，叠加市场对美元再度贬值的预期，有望支撑铜价上行。长期看，自2017年开始，全球铜精矿供应处于新一轮供应收缩周期，在2020年之前，全球铜精矿供应增速将放缓至不足2%。，矿山增产弹性较小。
        我们认为行业投资主线为：节后消费旺季带来的需求上行，行业龙头业绩将受到提振。因此，我们看多铜，推荐关注江西铜业（国内铜业龙头）、云南铜业、紫金矿业（海外持续布局）。
        锂：新能源汽车补贴新政落地
        需求来看，2018年电动车相关补贴政策已经出台，基本符合预期，新版补贴政策中，电池能量密度由2017年补贴政策中不得低于90Wh/kg  提高至105Wh/kg，对高能量密度三元材料需求形成提振。供给来看，锂电下游竞争加剧，但原材料端相对稳定，中高端的产品门槛高，产能较稳定，今年供需料将维系紧平衡。
        我们认为行业投资主线为：补贴新政落地，节后下游厂商备货意愿的强烈。因此，我们依然看好天齐锂业（国内锂矿资源龙头，积极探索盐湖提锂）、赣锋锂业（产能在2018年释放充分，积极探索固态锂电池），雅化集团（多元供应，积极扩产）。
        风险提示：政策不及预期；原材料及产品价格变动风险。