扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:国都证券-策略周报:短期超跌反弹有望延续-180222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-22 14:52:25
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖世俊
研报出处: 国都证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 2,304 KB 分享者: xin****11 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        1、春节假期消费市场:品质消费与文化消费火爆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农历狗年18年春节假期,全国零售和餐饮销售额、春节旅游人次及收入均实现双位数的较快增长,春节消费旺盛,绿色食品与智能家电等品质消费为亮点,电影票房同比剧增七成并创全球单日票房纪录,消费档次升级与消费区域下沉趋势明显,文化旅游等服务业消费潜力可观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        2、假期海外市场回顾:股指普遍反弹,但震荡压力仍在。2月欧美制造业PMI初值一强一弱,但整体仍处于近六年高位,全球经济稳健复苏态势未改;春节假期美元指数低位反弹,但离岸人民币汇率仍坚挺,全球主要股指延续超跌反弹行情,国际油价小幅反弹而金价显著回调。同时,最新公布的美联储1月会议纪要偏鹰派,内容公布后美股过山车后高位回落,美债利率再创四年新高;欧美市场估值处于高位,而美联储货币政策紧缩预期升温下,欧美为首的海外股指震荡压力仍在。  
        3、A股近期展望:短期超跌反弹有望延续,重点可把握传媒旅游等消费蓝筹机会。本轮全球经济同步复苏稳健且仍处于中期偏后附近,但复苏力度温和且持续期限存疑、通胀回升偏弱,主要央行货币收缩节奏预计仍缓慢渐近,当前仍不具备货币政策快速收紧条件;因此,基于当前全球经济稳健、政策缓变、企业整体盈利能力与业绩增长仍健康等判断,我们认为,2月上旬的股市调整性质为结构性慢牛途中的技术性大动荡,而非基本面与政策面恶化下的转熊拐点。  
        而2月中旬以来,全球股指普遍企稳反弹,节前A股已缩量企稳反弹,而春节假期海外股指普遍延续反弹态势,且以金融为首推升港股大涨,叠加假期消费零售旺盛,预计短期A股超跌反弹有望延续,重点可把握假期消费数据靓丽的传媒旅游等板块。  
        4、中期展望:泥沙俱下过后,可披沙拣金。首先再次重申,18年A股结构性慢牛基石未变,维持18年度策略报告《聚焦高质量,布局大平衡》的判断,中期仍看好18年股票市场的结构性机会,两大逻辑在于:一是经济平稳通胀温和,金融生态重塑,均利于权益资产配置;二是经济稳盈利升的业绩结构牛基石稳固,我国经济进入总量增速平稳、经济结构优化与增长动力转换的高质量发展攻关期,上市公司盈利能力与业绩增速仍处于改善阶段,优势企业盈利改善前景持续性或超预期;  
        配置方面,短期市场大动荡快速调整后,可逢低布局低估值价值蓝筹;主要逻辑包括:18年我国经济稳中趋缓、全球货币紧缩下资金利率易上难下,且当前股市隐含的风险溢价率已逼近15年中低点,预计提估值阻力加大,因而18年股价核心驱动力仍为盈利改善、业绩增长的确定性。同时,A股在产业结构集中化、投资者结构机构化的两大趋势下,低估值的价值蓝筹与优质白马股值得长期坚守,主要以银行、房地产、券商、保险、建筑、家电等行业中的价值蓝筹为主。
        中期重点布局三大平衡中的价值回归机会:经济结构优化平衡、增长动力转换平衡、PPI-CPI  价差收敛平衡的趋势下的中长期确定性受益机会。遵循新时代新矛盾新目标新趋势,聚焦解决人民美好生活的需要与不平衡不充分发展间社会间新矛盾中的主要机会,紧紧围绕建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源四大协同发展的产业体系的受益领域,重点布局先进制造业、消费升级、现代服务业等三大方向的优质个股。18  年可深挖优势新蓝筹(总市值  300-500  亿元)—公司治理结构完善、行业竞争力领先、行业格局重塑空间大、盈利改善与业绩增长拐点明确。
        主要风险:经济下行、全球货币紧缩、金融监管等超预期风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com