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通信行业研究报告:华金证券-通信行业2017年年报前瞻:总体业绩增长低迷,围绕5G主题、关注细分板块优质标的-180301

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2018-03-02 17:53:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡景彦
研报出处: 华金证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 338 KB 分享者: lws****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        2017  年通信板块总体业绩增长低迷:截至2  月28  日,中信通信行业共101  家公司公布了2017  年业绩快报或预告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】取业绩快报及预告业绩下限,剔除中兴通讯与ST  信通影响,通信板块整体净利润增速仅为8%,相比2016  年同期未有改善;从增速构成看,净利润出现下滑的公司达47  家,有23  家公司净利润增速超过50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4G  建设进入尾声,5G  概念渐行渐近,但产业大规模建设尚未启动。2017  年,运营商资本开支进一步下滑,持续影响上游厂商收入增长、加剧竞争,同时对新技术、产品的布局准备也拖累厂商利润表现。
        光纤光缆板块业绩亮眼,传统通信厂商积极外延寻突破:从细分行业增速看,以亨通光电为主的线缆厂商净利润增速达46%,延续2016  年的高增长,近年来中移动加大固网建设,在整体资本开支低迷的背景下,光纤光缆需求仍然高企,利好线缆厂商业绩;电信运营Ⅲ板块中,光环新网发力云计算,2017  年实现36%的增长;与此同时,网络接配及塔设、通信终端及网络优化相关厂商受制于通信投资周期,内生增长面临瓶颈,厂商积极外延寻求新业务发展机遇,如日海通讯重新梳理、管控传统通信技术服务、配套设备业务,同时收购龙尚科技、芯讯通进军物联网终端模组,投资美国艾拉实现物联网云端布局,2017  年公司实现净利润增长55%。
        投资建议:长期来看,5G  将带来ICT  行业的全方位变革,2018  年5G  主题受标准落地、试验推进等事件密集催化,建议持续关注中兴通讯、烽火通信、亨通光电、中天科技;物联网作为5G  应用先锋,在运营商推动下,2018  年有望加速建设,其中连接层将最先得到发展,建议关注实现物联网跨越式布局的日海通讯、终端模组领先厂商高新兴;此外,可以关注业务有望打开新局面的云计算标的光环新网、CDN  龙头网宿科技,以及业绩高增长、低估值的视频监控厂商苏州科达。
        风险提示:宏观经济发展不及预期;运营商资本开支不及预期;5G  商用进展不及预期;证券市场系统性风险。
        

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