本周观点
        华为、小米、OPPO  和VIVO  等国内手机厂商，将相继于今年上半年进行新机发布，同时北美知名手机厂商也将于下半年发布3  款新机，短期内手机包装产业链企业有望受益，建议关注裕同科技。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周国内成品纸市场进入了全面上涨的阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）究其原因，一季度国际木浆生产开始进入维修旺季，助涨木浆价格成为文化纸涨价主因。而3  月1  日，进口废纸0.5%含杂量政策实施，以及前7  批外废配额向龙头企业集中等因素叠加影响，持续催化包装纸价格走强。上周箱板纸和瓦楞纸均已落实涨价，但价位仍低于去年同期，而当下环保政策之强却远强于去年，因此包装纸价格走强并不是昙花一现。在外废趋势性收紧的大背景下，玖龙纸业、理文造纸和太阳纸业等大型纸企，都开始在海外新建包装纸产能，依托原材料价格优势，该部分企业原纸利润弹性将明显好于以国废为原料的中小纸企。
        索菲亚等企业相继发出业绩快报，从利润增速上看，基本实现了35%以上的增长。但收入端，Q4  单季增速不少企业较前三季有所下降，虽然下降的核心原因在于企业内部调整，但地产后周期的因素仍引发了市场的担忧。我们认为，定制家居行业去年特别是上半年的高增长，确实是受益了地产后周期的释放，但这是一种全面释放，是促使上市企业和非上市企业都快速成长的一种红利。而今年这种红利的减弱，意味着定制家居行业的竞争将过渡到下半场，而拥有各种资源优势的上市定制家居企业，不仅正在渠道和产能布局拉大了与竞争对手的差距，接下来通过精细化经营，进一步巩固优势，抢占中小企业的份额，我们坚定看好龙头企业延续穿越周期的高速成长。
        重点公司本周大事提醒
        恒林股份：股东大会召开  劲嘉股份：股东大会召开
        顾家家居：股东大会召开  四通股份：股东大会召开
        风险提示
        宏观经济波动风险
        轻工制造行业作为中游制造行业，在宏观经济大幅波动甚至疲软的情况下，将使得下游消费品行业的增长受到限制，并直接影响行业内相关企业的下游订单增长，拖累企业营业收入增长。
        原材料成本上涨风险
        对于制造企业而言，成本的管控决定了其盈利空间。而如果原材料价格大幅波动，将导致企业生产经营成本骤增，但轻工行业内多数细分板块集中度较低，企业通过涨价向下游传递成本压力相对较难。因此，原材料价格大幅波动，将确定对企业的盈利空间造成挤压。
        新产能无法及时消化的风险
        在轻工行业内，大部分企业上市和再融资，多为了实现对现有产能的升级和扩充。但如果企业终端销售能力不强，渠道布局不完备，将可能在新增产能释放后，造成产品滞销，影响企业整体经营效率，加大现金流压力。
        大客户流失的风险
        在轻工行业中，存在较多配套型企业，而该部分企业的销售渠道基本为对公业务。如果下游大客户出现业绩大幅波动，终止配套合作，且企业对大客户依存度较高，而新客户又无法替代大客户地位，那么将对企业收入和业绩的增长产生极大冲击。