投资要点
        2017  年全行业产值增速较2016  年有所加快，上市公司业绩有望维持稳健增长：根据国家统计局数据，建筑业全行业2017  年实现产值21  万亿元，增速10.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至目前,  124  家上市建筑企业中已有84  家上市公司发布业绩预告或业绩快报，其中正向变化的73  家,  比去年增加15  家,首亏的6  家,预减和略减的5  家，我们取业绩预告归母净利润增速中值和Wind  一致预期的110  家上市公司进行测算，2017  年归母净利润增速有望达到19%，较2016  年全部建筑上市公司11%增速有所加快，我们认为主要由于基建投资保持较高增速，国内区域经济一体化、基建大省投入增加，公路、市政投资增速较快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        总体平稳，各板块增速略有差异：分板块看，上市企业总体业绩增速保持平稳，其中基础建设板块业绩增速预计18%，增速较前三年有所加快，主要系基建投资保持高位。专业工程板块业绩增速预计22%，增速较2016  年3%大幅增加，主要由于权重较大的中国中冶、方大集团、杭萧钢构等几家公司占比大、增加较多。园林工程板块业绩增速预计50%，较2016  年80%的增速降幅较大，但依然保持在较高水平，回落可能是因为2017  年PPP  项目的规范化发展，PPP  项目收入确认进度放缓，导致业绩增速有所下降。装修装饰板块业绩增速预计16%，增速较2016  年1%大幅增加，主要由于家装和幕墙工程增加，行业基数不高。
        投资建议：重点推荐估值低、业绩稳定增长、环保产业增速快、分红高、海外营收稳步提升、PPP  介入度高的葛洲坝；国际化业务路线清晰，一带一路建设的急先锋和领头羊,海外业务新签订单快速增长、国企改革的践行者中国交建；建议关注中国铁建和民营PPP  行业龙头龙元建设。
        风险提示：政策不及预期、基建投资和PPP  项目落地不及预期，海外业务风险，汇率和利率波动的风险，原材料大幅波动的风险。