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研究报告:国投安信期货-玉米日报-180312

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-12 14:56:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 于惠至
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,017 KB 分享者: che****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【策略观点】
        基本面驱动:基层余粮紧张;东北玉米收购补贴;高粱双反政策;东北外运供需矛盾拍卖提前预期;中储粮轮换
        观点概述:
        港口方面,今早锦州港主流收购价1870-1900元/吨,区间较上周五下降10元-20元/吨,早间集港量1万吨左右,较上周五小幅增加,较周末小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        中储粮网公布3月13日开展吉林玉米专场竞价销售,投放14年和15年玉米共5.4万吨,不收取出库费用,无升贴水。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)东北其他地区也将陆续展开竞价销售。
        当前时点到了验证真实基层余粮和渠道库存的时候,如果看到持续的上量,则玉米价格有望形成年度的顶部,但我们更倾向于认为本年度的供应不足不论从产需缺口,还是上下游议价权的转变来看,均支持现货价格在05合约下市前保持坚挺。未来仍需聚焦现货。
        策略方面,继续推荐大连玉米5-9正套,中期仍然看好,核心逻辑仍然是拍卖对两个合约的影响程度,结合目前的现货市场格局,我们认为近月相对远月会继续保持坚挺,拍卖对05合约的影响不宜过于悲观。基差方面,玉米1805合约基差走高,达到历年同期较高位置。淀粉方面,针对深加工企业的收购补贴可能性正在增加,建议激进投资者继续持有或减多。
        

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