环保板块估值处于历史低位，已具有一定的安全性
        自2017年10月份起，环保板块经过4个多月的估值下杀，当前环保板块整体估值（TTM）已经下跌到27倍左右，行业龙头18年的对应PE在18倍左右，处在历史低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而基金持仓比例也于2017年四季度来到了历史低位，到2月份可能继续有所下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块筑底已经完成。
        “两会”重新带动对环保板块的关注，板块开始反弹
        政府报告对生态环保尤为重视，“生态”成为报告中的高频词汇，环保是淘汰落后产能的重要抓手。受“两会”影响，环保板块在创业板整体带动下自上周初开始反弹。
        政府报告显示保护生态环境的坚定决心
        从2018年的政府报告中污染治理的各个指标来看，与去年相比大致相同，符合预期。2018年环保整体是一个强调制度标准建设和持续深入的一年。大气板块的蓝天保卫战仍是重中之重，非电行业市场空间释放在即。水处理行业空间巨大，看好流域治理、PPP板块否极泰来。报告提出深入推进土壤污染防治，加强生态系统保护和修复，利好生态修复板块。电力领域提出降电价，为发电企业上网电价企稳上调预留了空间。天然气领域提出“加强要素价格改革”。
        关注“两会”环保大部制改革推进，大环保部将显著强化执法能力
        在这次召开的两会上有望推进大范围的国务院机构调整，环保监管部门职权预计将显著扩大，可能会把分散在各部委的自然资源保护和生态保护等职能集中起来。环保大部制改革有望进一步提升生态环境监管保护力度，有助于行业的规范发展以及相关治理需求的进一步释放，利好行业长期发展。
        从17年业绩快报来看，环保板块保持较高增速，子板块分化明显
        就业绩快告情况来看，2017年环保板块整体业绩增速（18%）与2016年（23.2%）相比有所放缓。各板块间业绩分化显现，监测板块业绩增速最高。
        投资策略
        我们认为“两会”提升了市场对环保的关注，后期关注环保大部制改革，环保大会召开和PPP项目清查完成等事件性影响，环保板块的反弹有持续性。看好具有低估值，业绩稳健的龙头，建议关注聚光科技、国祯环保、碧水源、龙净环保、启迪桑德等相关标的。公共事业领域：关注反转弹性较大的火电龙头华电国际；以及燃料领域的蓝焰控股，新奥能源