焦煤焦炭:利空阶段性释放后双焦震荡为主
(1)炼焦煤现货价格平稳
柳林低硫主焦1640元/吨(-),柳林高硫主焦1080元/吨(-),另外,京唐港山西主焦煤价格1790元/吨(-),各地配焦煤价格平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口澳大利亚峰景主焦煤CFR价235美元/吨(-)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)焦炭现货价格平稳部分港口价格下跌
山西吕梁准一级焦1950元/吨(-),长治准一级焦1925元/吨(-);山东日照准一级焦2250元/吨(-),河北唐山准一级焦2070元/吨(-),天津港准一级焦2125元/吨(-),董家口焦炭价格小幅下调50-70元。
(3)焦炭库存:港口焦炭库存增加钢厂焦炭库存中高位
上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本产能利用率80.01%(-0.03%);日均产量38.39万吨(-0.01);焦企焦炭库存78.09万吨(+1.79);110家样本钢厂焦炭库存494.64万吨(+3.46),平均可用天数14.61天(+0.1);港口方面,天津港72(+3),连云港12.3(+1.5),日照港116(+20.2),青岛港110(+18)。
钢厂焦炭库存中高位,港口库存增加明显,焦炭市场氛围有所变化,短期焦炭基本面相对宽松。
(4)焦煤库存:下游焦煤库存仍相对充足
上周Mysteel统计全国100家独立焦企炼焦煤总库存781.69万吨(-25.11),平均可用天数15.31天(-0.49天);110家钢厂炼焦煤库存767.83吨(-12.28),平均可用天数15.29天(-0.24天)。
从焦煤的库存来看,库存整体小幅回落,钢厂焦煤库存相对低位,但独立焦化厂焦煤库存相对充足。后期钢厂复产对焦煤存在需求支撑。
(5)煤矿将逐渐复工
上周煤矿继续复工,煤矿开工率上升。
(6)基差
焦炭期货贴水现货90(天津准一),焦煤期货贴水澳洲中挥发煤240元。
(7)展望:
焦炭供需格局后期有收紧态势:因民生问题,供暖季焦炭限产更早解除,而钢厂仍处于限产状态,随着钢厂的复产预期,而焦炉开工率提升受限,焦炭宽松基本面有收紧预期。
原料库存较高不利价格:目前钢厂焦炭库存高位,独立焦化厂焦煤库存同样偏高,只是钢厂焦煤库存相对较低,令市场存在一定补库预期。但总体来看,原料总体库存较高将制约双焦走势。
钢材终端需求弱化预期较强:终端需求看,宏观数据不佳,倒春寒令需求启动迟缓,钢材库存攀升,各地有暴库情况,钢市承压拖累双焦走势。
当前双焦基本面相对宽松,焦炭上涨缺乏强支撑,主要是产业利润传导的结果。上周部分港口贸易商有抛货行为,价格现跌,第一轮调涨已打折扣。
总体来看,终端钢价有下行风险,产业利润压缩,不利双焦走势。在利空阶段性释放后,叠加下游需求的释放,短期盘面或有反弹,整体震荡为主。
(8)操作建议
本周注意反弹,暂观望,区间操作思路。